中信建投证券近日发布通信行业2027年度投资策略报告，对AI驱动的算力需求给出乐观判断。报告认为，大模型商业化在2026年快速扩张，AI基础设施投资保持高强度，行业前景持续向好，维持对北美算力和国产AI算力产业链的长期看好。
报告援引数据称，截至2026年9月底，OpenAI和Anthropic两家公司的年度经常性收入（ARR）合计约1240亿美元。ARR是衡量订阅制、API调用等经常性收入规模的指标，这一体量意味着大模型已从技术验证阶段进入规模化收费阶段，商业化进程在2026年明显提速。
收入端的扩张，直接对应着基础设施投入的高企。报告显示，北美四大CSP厂商2026年第三季度合计资本开支约2087亿美元，同比增长84.2%。接近翻倍的同比增速，反映出云厂商对AI算力的投入仍处于高强度区间，算力军备竞赛尚未降温。
在技术演进层面，报告提出递归自我改进（RSI）有望推动模型能力实现飞跃。所谓递归自我改进，指模型参与改进自身或后续模型的能力，若这一机制有效运转，模型迭代速度可能显著加快，进而对算力提出更高、更持续的需求。
商业化路径方面，报告认为AI编程已形成较清晰的商业化路径，是当前AI应用中落地较为成熟的领域。在此基础上，设计、建模和仿真等“泛编程”领域有望进一步打开增长空间；更远期看，AI4Science（AI驱动科学研究）和机器人等方向，则为AI需求提供了更大的想象余地。
综合上述判断，中信建投对行业前景保持乐观，看好AI发展带来的算力需求，并维持对北美算力和国产AI算力产业链的长期看好。在报告看来，模型商业化提速、资本开支高增与需求场景拓展三者叠加，构成了算力产业链中长期景气度的支撑逻辑。
