据2026年半年度报告信息透露，2026年上半年公司受客户招标延后影响，阶段性营收承压，但研发投入强度持续提升，海外业务拓展与核心技术突破成效显著。管理层指出，“十五五”能源数字化政策红利正逐步释放，公司在手订单储备充足，随着电网招标节奏回归常态，下半年业绩有望实现修复，同时国际化布局、“物联网+芯片+人工智能”核心战略将成为长期增长的核心动能。
经营指标短期承压，海外与新赛道订单增势突出
财报数据显示，公司2026年上半年实现营业收入10.67亿元，同比下降22.02%；归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比下降33.68%。尽管营收利润阶段性下滑，公司研发投入仍保持增长，上半年研发费用达1.09亿元，占营业收入比重为10.26%，同比提升2.71个百分点，研发人员数量占总人数的51.65%，核心技术储备持续增厚。值得注意的是，上半年经营活动现金流净额为-1.00亿元，主要系主动开展关键物料前置备料采购及应付票据到期兑付所致，截至6月末公司货币资金储备充足，资产负债率维持在稳健区间，整体抗风险能力较强。
从区域市场来看，境内收入仍为核心基本盘，海外业务爆发式增长，上半年海外通信模块批量交付额突破5000万元，同比增长超18倍，国际化布局进入收获期。目前公司已形成印尼本土工厂、沙特区域技术中心及9家境外子公司构成的全球营销服务网络，核心产品通过多项国际权威认证，可为不同区域市场输出定制化解决方案，海外市场渗透率持续提升。
按业务板块划分，智能电网业务依旧是增长主力，上半年台区治理及输电线路在线监测业务中标额累计超3亿元，稳居行业头部。智慧水务领域多点突破，先后中标中东区域水务公司智能水表项目与非洲科摩罗水务治理升级项目，全系列超声波水表已取得OIML、MID、WRAS三大国际权威认证，打通海外市场准入壁垒。此外，公司光模块业务实现从0到1的突破，已推出10G~1.6T全场景数据中心光模块样机，取得8项海内外准入资质，算力硬件产业版图进一步完善。截至6月末，公司新签合同13.06亿元，在手合同38.23亿元，为后续业绩释放提供充足支撑。
技术壁垒持续强化，多产品矩阵覆盖能源数字化全场景
公司作为能源数字化领域的头部企业，核心业务围绕“物联网+芯片+人工智能”战略展开，构建起覆盖感知层、网络层、应用层的全栈式解决方案能力，通信芯片、能源AI、核心终端三大技术底座优势突出，是支撑行业地位的核心竞争力来源。
自研通信芯片是公司最核心的技术壁垒，目前已实现国内国际多标准全面覆盖。高速宽带载波通信技术及芯片通过国际权威院士团队科技成果评价，技术水平行业领先，新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网检测认证，市场占有率稳步提升。与国家实验室合作研发的内嵌NPU的新型SoC芯片已进入场景适配阶段，即将应用于智慧配电、透明电网等核心场景；自主研制的RISC-V架构Wi-SUN通信芯片开发的电力物联网Wi-SUN通信模块，获得多项国际权威认证，可覆盖全球70%以上国家的电力AMI通信标准，技术兼容性与国际竞争力持续增强。自研通感算融合SoC芯片实现“通信筑基、感知赋能、计算驱动”三芯合一，新一代电力载波芯片已完成流片，各项性能指标达到设计预期，目前正在展开现场试点工作，精准匹配南方电网2026年新一代双模通信模块招标节奏。
能源AI技术落地成效显著，上半年43款新产品实现收入占总营收比达到67.8%，AI+技术创新成为业务增长核心引擎。公司是电力行业人工智能联盟副理事长单位，深度参与行业AI应用标准制定，自研智融AI平台已在输电线路故障定位、覆冰/山火/雷击图像视频分析等电网在线监测领域实现规模化应用；在电压越限、电能质量分析等台区治理场景产生实际业绩贡献。公司联合行业单位攻关的城郊配电网柔性运行技术，实现了基于深度学习的配微协同柔性调控，关键技术经院士专家团队鉴定达到国际领先水平，规划2026年内推出AI模块和AI盒子，为电力设备供应商及电网监测管理场景提供插拔式智能解决方案，进一步拓展AI在能源领域的应用广度和深度。
核心终端产品矩阵覆盖能源数字化全场景，其中配电终端、电能量采集终端、融合终端等电网核心设备在国网、南网招标中稳居行业第一梯队。公司完全自主研发的综合测控终端技术水平达国际先进，已成功出口中东市场；全国产化厂站电能量采集终端通过科技成果评价，整体技术水平国内领先，全面适配新型电力系统建设与新能源大规模接入需求。智慧水务领域，DN15-DN50全系列超声波水表成功取得三大国际权威认证，可覆盖全球不同区域市场需求；“低轨卫星渔船定位监管解决方案”获评2026数字服务暨服务外包领军企业标杆实践案例，拓展了卫星通信新场景落地。
管理层表示，公司将持续锚定“十五五”能源数字化建设窗口期，依托核心技术优势深度参与配网智能化、源网荷储协同、算电融合升级等核心场景建设，同时加速海外市场本地化布局，推动核心产品在“一带一路”沿线国家的规模应用。目前公司国内物联网设备连接数已突破亿级，海外用户连接数超千万，规模优势与技术壁垒持续巩固。
盈利水平保持稳健，全年业绩修复确定性较强
公司上半年销售毛利率为38.10%，较上年同期小幅下降0.93个百分点，整体仍保持较高盈利水平。纯利率为18.97%，虽受营收规模短期下滑影响略有下降，但依旧维持在较高区间。从费用端来看，销售费用同比增长15.35%，主要系海外市场拓展、品牌推广等相关投入增加；管理费用同比下降8.61%，系股份支付费用减少所致；财务费用为-1442.51万元，主要系银行理财收益增加，整体费用管控效率持续优化。管理层表示，随着后续核心产品规模出货、高毛利的海外业务及AI相关解决方案占比提升，公司盈利能力有望进一步增强。
业绩展望方面，尽管上半年受客户招标延后影响业绩阶段性承压，但“十五五”能源数字化政策红利明确，国家电网“十五五”期间规划固定资产投资规模达4万亿元，较“十四五”增长40%；南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，电网投资景气度持续上行。叠加“六张网”建设全面落地，配网智能化、算力基础设施、零碳园区、智慧水务等赛道持续扩容，下半年电网招标节奏回归常态后，公司在手订单将加速转化为营收，全年业绩修复确定性较强。
长期发展战略上，公司将坚持国内国际双轮驱动，国内端深化“物联网+芯片+人工智能”核心技术优势，紧抓新型电力系统、算电融合等政策机遇，从产品供应商向综合解决方案服务商升级；国际端依托印尼工厂、沙特技术中心及海外子公司的本土化运营体系，加快全球市场渗透，目标成为全球能源智慧化和数字化综合解决方案领先提供商。目前公司核心专利、标准话语权持续提升，累计拥有有效专利767项、软件著作权1114项，参与制定修订国际标准、国家标准等各类标准共115项，技术护城河持续加固，为长期高质量发展奠定坚实基础。
