近日，A股CPU/GPU赛道迎来密集披露期。国产CPU与GPU领域多家核心企业相继发布2025年度业绩快报。与此同时，海光信息还发布了2026年第一季度业绩预告的自愿性披露公告。这份“成绩单”不仅揭示了国产芯片企业在过去一年的经营实况，更折射出在人工智能爆发背景下，行业所经历的从“概念验证”向“业绩兑现”转折。
快报全景：高增、扭亏与分化
2025年CPU/GPU赛道各企业业绩表现各异。寒武纪在AI风口下出现“现象级”反转。寒武纪2025年营收64.97亿元，同比增长高达453.21%，归母净利润约20.59亿元，成功扭亏。这一惊人增速主要得益于受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司产品持续拓展市场。
海光信息营收143.76亿元，同比增长56.91%，净利润25.42亿元，增长31.66%。公告指出，随着全球人工智能产业的发展，市场对公司产品需求不断提升，公司在高端芯片市场，为客户提供高性能、高可靠、低功耗的产品及优质的服务。海光信息在高端通用算力领域表现出稳健领跑态势。海光信息预计 2026 年第一季度实现营业收入 39.10亿元到 42.20亿元，同比增长 62.91%到 75.82%。净利润 6.20亿元到7.20亿元，同比增长 22.56%到 42.32%。
摩尔线程和沐曦股份作为国产GPU的代表，营收分别大幅增长243.37%和121.26%。摩尔线程MTTS5000等新品量产交付，沐曦在高性能计算领域的突破，使得两家企业亏损分别收窄36.70%和44.53%，商业化闭环初步形成。
端侧与特定领域，晶晨股份营收67.93亿元，增长14.63%，净利润8.71亿元，创新高。预计 2026 年第一季度营收将实现 10%~20%的同比增长，2026 年全年营收将实现 25%~45%的同比增长。全志科技营收28.38亿元，增长24.04%，得益于扫地机器人、智能视觉等细分场景的需求回暖及新产品量产。
龙芯中科营收增长25.99%，亏损大幅收窄。虽然尚未盈利，但3C6000系列产品的市场推广及政策市场的逐步恢复起到了关键支撑作用。国芯科技营收微降7.37%，亏损有所扩大。主要受部分定制芯片项目交付节奏推迟及维持高研发投入的影响，短期承压但长期技术储备仍在加强。
行业特征：AI驱动下的“双爆发”
纵观2025年业绩快报，CPU/GPU行业企业呈现三大特征。一是AI算力龙头出现爆发式增长。受益于全球及国内大模型训练与推理需求的激增，专注于AI加速卡和高性能处理器的企业迎来了营收与利润的“双爆发”。寒武纪、海光信息等头部企业增速远超行业平均水平，成为拉动板块增长的主要引擎。
二是扭亏与减亏成为主旋律。长期以来困扰国产芯片企业的盈利难题在2025年取得突破性进展。寒武纪成功实现大幅扭亏为盈，摩尔线程、沐曦股份等初创型GPU企业亏损幅度显著收窄，龙芯中科亦大幅减亏。这标志着国产高端芯片在产品成熟度和市场接受度上迈上了新台阶。
三是端侧智能与传统业务稳健复苏。除云端算力外，搭载自研AI单元的端侧芯片（如晶晨股份、全志科技）出货量激增，显示出AI技术正从云端向边缘侧和终端设备快速渗透，成为新的增长极。
这一良好态势的出现，一方面得益于市场需求的爆发，AI应用从云端到边缘全面增长，拓宽了市场边界，使得国产芯片企业能够全方位承接AI浪潮带来的市场红利，实现了多点开花的业绩表现。更重要的是，国产芯片自身技术迭代进入“收获期”。经过前几年的高强度研发，国产芯片在性能指标上已逐步逼近国际主流水平，且软件生态（如算子库、编译工具链）的短板得到显著修补。产品成熟度的提升，使得下游客户敢于在核心业务中大规模部署，从而推动了营收的指数级增长。
业绩展望：高增延续，挑战并存
海光信息对2026年一季度的乐观预告，以及晶晨股份对全年高增长的指引，为行业注入了强心剂。随着大模型参数量的指数级增长及多模态应用的普及，国内算力缺口将持续扩大，国产AI芯片将迎来长期的卖方市场。AI PC、AI手机、智能机器人等终端设备的兴起，端侧AI也将爆发，为具备低功耗、高能效比的国产芯片带来增量需求。同时，2026年国产化替代将继续深化，在地缘政治背景下，信创替代全面铺开，为国产CPU/GPU提供了广阔的市场空间。
然而，与国际巨头成熟的CUDA等生态相比，国产芯片在算子库、开发工具链及开发者社区建设上仍有差距，影响了用户的迁移意愿。供应链的不确定性也有可能限制高端芯片的性能迭代和产能释放。
这就要求国产CPU/GPU企业进一步强化“硬件+基础软件+应用生态”的全栈服务能力，加大在编译器、驱动及行业解决方案上的投入，降低用户开发门槛，提升用户粘性。同时加强与国内晶圆厂、封装测试厂及下游整机厂商的深度绑定，共同攻关先进封装技术（如Chiplet），以系统级性能弥补单点制程的不足。
总之，国产CPU/GPU企业交出的这份业绩快报证明，产业已跨越了最艰难的起步阶段，正步入规模化应用与盈利兑现的快车道。
