1.三星拟向高通、苹果开放独家芯片降温技术
2.OpenAI发布GPT最新升级版本
3.“科技叙事”日益清晰 国际资本加码中国股市
4.FlymeAuto单月新增用户数首次突破20万 增速第一
5.硅谷风向变了？Meta被指用阿里千问模型蒸馏优化，扎克伯格或转战闭源
6.《金融时报》2025年度人物：黄仁勋
1.三星拟向高通、苹果开放独家芯片降温技术
据ET News报道，三星电子计划将其自主研发的HPB（Heat Pass Block）封装技术开放给外部客户，首批合作对象或包括高通与苹果。
该技术专为高性能芯片散热设计，通过将高效散热器直接集成于芯片之上，显著提升热管理效率。
实测数据显示，其可使芯片平均运行温度降低30%，助力SoC长时间维持峰值性能频率。
尽管苹果自2016年A10芯片起将代工订单转向台积电，高通亦于2022年将骁龙8 Gen 1+订单移交台积电，三星仍试图以HPB技术为突破口，吸引客户回流。
此举不仅可能重塑芯片代工市场竞争格局，更凸显三星通过尖端封装技术夺回高端制程的目标。（来源： cnbeta）
2.OpenAI发布GPT最新升级版本
美国开放人工智能研究中心（OpenAI）11日发布其人工智能模型GPT-5的最新升级版本GPT-5.2。该版本在通用智能、长文本处理、智能体工具调用和视觉等方面得到显著提升。
据该公司介绍，GPT-5.2提供Instant、Thinking和Pro三种模型，是迄今在专业知识工作领域中能力最强的模型系列，在制作电子表格、构建演示文稿、编写代码、图像理解、长文本处理、工具使用以及处理复杂的多步骤任务等方面都有显著提升。
据OpenAI介绍，GPT-5.2 Thinking是该公司迄今最适用于真实世界专业场景的模型。在涵盖44种职业、用于评估明确知识型工作任务的GDPval测试中，GPT-5.2 Thinking达到业界最新水平。评测显示，在制作演示文稿、电子表格等知识工作任务中，新版本模型的推理能力在70.9%的情况下表现优于或持平顶尖行业专业人士。
OpenAI强调，GPT-5.2同时注重性能与安全性，在GPT-5和GPT-5.1系统基础上进一步强化了安全措施。GPT-5.2在面对自杀、心理困扰、情绪依赖等敏感对话时能做出更稳妥恰当的回应。此外，与GPT-5.1相比，GPT-5.2产生幻觉的情况更少，回答错误率相对降低了约30%，这意味着在运用模型进行调研、写作、分析与决策支持时出错更少，模型在日常知识型工作中变得更为可靠。
为回应谷歌11月发布的人工智能模型双子座3的出色表现，OpenAI加快了其主要模型升级的发布速度。OpenAI在11月刚刚发布GPT-5升级版本GPT-5.1，不到一个月就再次升级。业界认为，此举凸显了人工智能行业目前面临的竞争压力。（来源： 新华网）
3.“科技叙事”日益清晰 国际资本加码中国股市
种种迹象显示，越来越多的国际投资者正把目光投向中国资产，并从“看多中国”走向“做多中国”。业内人士认为，在低估值、企业盈利回升以及日益清晰的“科技叙事”逻辑推动下，2026年，国际资本回流中国股票市场的趋势将得到进一步强化。
国际资本回流中国市场
看好中国资产，正在从一种观点转变为国际投资者的具体行动。瑞银资产管理近日发布的2026年投资展望称，国际投资者正通过ETF等工具回流中国股票市场。瑞银资产管理中国股票主管施斌表示，中国股票估值仍具吸引力，包括长线基金和对冲基金在内的全球投资者正在积极参与中国股票的基石投资与二级市场交易。当前，外资大多选择通过ETF的方式进入中国市场，这意味着目前市场仍处于“技术性修复”阶段，要实现持续资金回流，投资者还需看见结构性改革的持续推进与可持续增长的迹象。
数据也证实了这一观点。浦银国际最近发布的月度资金流报告显示，被动型外资正在加速流入中国市场。根据EPFR数据，过去一月（10月30日至11月26日），外资净流入中国市场呈加速态势，共有55.1亿美元外资净流入中国市场（去年同期为净流入15.7亿美元）。其中，被动型外资为主要驱动力，净流入达到了66.1亿美元（去年同期为净流入15.1亿美元）。
根据国际金融协会（IIF）的数据，今年1月至10月，中国股票（不包括在美国上市的美国存托凭证ADR）的离岸资金流入达到506亿美元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元。这一历史性的增长，表明全球资本对中国资产的配置态度发生了显著转变。本轮流入的一个重要特征是，被动型资金（如ETF）的大规模流入，有效对冲了部分主动型基金的流出压力，显示出指数化配置是主要驱动力。
外资加大对中国股票的配置，是受到多方面因素的推动。
从估值水平来看，相较于全球主要市场，A股仍然具有优势。华西证券的最新研究显示，截至12月5日，上证指数、深证成指和创业板指的PE（TTM，下同）分别为16.33倍、30.18倍和39.82倍，均位于2010年以来的历史中位数附近。相比之下，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的PE分别为29.38倍、42.14倍和30.58倍，均显著高于自2010年以来的历史中位数。
从企业盈利来看，中国企业也将迎来拐点。根据华安证券测算，全部A股在2026年四个季度的单季度盈利规模都有望创2020年以来的新高，高盈利规模为估值消化和行情进一步演绎打下了良好基础。2026年各季度，全A整体均能维持中高增速，全A和全A剔除金融上半年盈利增速有望分别达到12.9%和8.6%，预计下半年盈利增速分别为7.2%和6.5%。创业板和科创板上半年盈利增速有望分别达到37.7%和30.2%，预计下半年盈利增速分别为25.5%和36.7%。
“科技叙事”逻辑愈发清晰
2025年以来，随着中国企业的科技创新能力在全球范围内被重新认知，中国资本市场的“科技叙事”逻辑越发清晰，国际投资者对于中国科技资产的关注度也在不断提升。
瑞银认为，展望2026年，AI与科技仍将是全球股票上涨的重要驱动因素，而中国科技板块则是全球最重要的机遇之一。瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮表示，得益于大模型技术、计算基础设施和企业/消费者普及等方面出现令人鼓舞的进展，2025年投资者对中国AI发展的兴趣和认可度显著提升。展望2026年，国内大模型能力将快速迭代，AI应用会更加丰富（如智能体商业、AI原生广告、多模态、边缘AI等），并加速变现。
摩根士丹利近日发布报告称，在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中站稳脚跟。相关指数整体仍具备相对温和的上行空间。
外资机构对A股上市公司的调研情况，也在一定程度上揭示了其对于中国科技资产的关注。Wind统计数据显示，2025年以来，共计有793家外资机构对A股上市公司进行了调研，调研总次数达到了9175家次，其中关注度较高的个股有百济神州、迈瑞医疗、汇川技术、澜起科技等，主要集中在生物医药、信息技术和新能源等代表新质生产力的高技术行业。
中金公司则认为，我国经济发展已从规模转向质量，以电子、电气设备和医药为代表的高端制造企业数量占全部工业企业数量的比重稳步增加，2024年占比超过27%，带动国内经济复杂度提升。从历史经验看，在经济转型升级过程中，普遍伴随经济增速中枢的下移。但同时，经济成功转型和积极推动或融入全球化使得股市结构优化，股市盈利或不会随着经济增速的下移而下移，且基于经济转型或技术进步的成长性往往会抬升股市估值中枢，最终反而推高股市回报。
配置力度有望进一步加大
接受《经济参考报》采访的业内人士认为，2026年，外资对于包括股票在内的中国资产配置力度将进一步加大，并将聚焦于新质生产力领域。
中金公司认为，全球资金再平衡带来海外增量资金。弱美元周期带动全球经济共振修复，将对包括A股在内的新兴市场权益盈利、估值和流动性均带来提振。在新的科技和地缘叙事下，过去几年来持续被低估和低配的A股资产有望重获全球资金青睐。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，2026年外资将呈现“结构性增配”的鲜明趋势。这并非普惠式的流入，而是高度聚焦于中国具备全球竞争力的新质生产力领域，特别是以人工智能、新能源、生物医药为代表的科技资产。这一趋势的核心推动力有三：一是全球金融格局正在重塑，资本积极寻找美元资产之外的“价值洼地”，而中国资产经过深度调整后，估值吸引力凸显；二是中国科技产业的突破正从“追赶”迈向“并跑”甚至“领跑”，基本面的质变吸引了着眼于长期增长的“聪明钱”；三是我国深化制度型开放，为外资提供了更稳定、透明的营商环境。可以说，资本正在重绘中国经济的新画像。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也表示，2026年全球资本对中国资产将呈持续增配、结构优化趋势，配置重心从广谱覆盖转向精准聚焦，科技创新、出海产业链、估值修复类资产成为核心方向，A股与港股市场外资流入规模有望扩大，中国资产在全球投资组合中的权重将稳步提升。
他表示，这一趋势的核心推动因素集中在四方面：一是美联储货币政策大概率转向宽松，美元走弱带动全球资金向高性价比新兴市场再平衡，中国资产成为关键配置标的；二是中国科技领域（AI、智能驾驶等）进入业绩兑现期，新能源汽车等行业出海升级形成新增长极，产业竞争力支撑资产价值；三是“十五五”规划明确了发展方向，政策确定性增强，叠加A股部分板块估值处于历史低位，性价比优势显著；四是国内机构资金、居民储蓄加速入市，海外长期资金态度改观，内外资金形成配置合力。（来源： 新华网）
4.FlymeAuto单月新增用户数首次突破20万 增速第一
12月11日，魅族科技今天宣布，魅族Flyme Auto系统11月新增生态用户数首次突破20万大关，达20.1万。
与此同时，累计合作车型达30款，累计销量超211万辆，以“仅6个月达成第二个100万用户”的成绩，稳居行业增速第一。
作为星纪魅族“汽车+手机+XR”全栈生态的核心，Flyme Auto首创“手机域”架构，打破传统车机与手机的互联壁垒，实现音乐接力、应用上车、硬件共享等跨终端体验。
同时，系统持续迭代升级，9月发布的Flyme Auto 2新增AI读心术、全新小窗、儿童安全守护等功能，进一步提升用户体验。
目前，Flyme Auto已覆盖吉利银河、领克等品牌30款车型，多款新车搭载Flyme Auto 2上市。
（来源： 凤凰网）
5.硅谷风向变了？Meta被指用阿里千问模型蒸馏优化，扎克伯格或转战闭源
12月11日，据彭博社最新披露，美国科技巨头Meta在研发代号为“牛油果”的全新AI模型时，采用了阿里巴巴开源的Qwen模型进行蒸馏优化。 这一技术路径的选择，正值马克·扎克伯格在硅谷重金组建顶尖团队、试图扭转此前大模型研发颓势的关键时期。
市场分析指出，Meta作为曾经的开源领军者，此番借力Qwen模型，一方面侧面印证了中国开源大模型在技术底层已具备比肩甚至反哺硅谷巨头的实力，成为行业重要的参考坐标； 另一方面，这也引发了业界对于Meta可能放弃纯开源路线、转而寻求闭源盈利模式的广泛猜测。
在底层技术影响力外溢的同时，阿里在C端市场的应用落地也呈现出爆发态势。据统计，自11月17日启动公测以来，通义千问App在短短23天内，全端月活跃用户数已突破3000万。 这一数据不仅刷新了同类产品的增长纪录，也表明国产大模型正在加速完成从技术积累到用户规模化普及的跨越。（来源： 凤凰网）
6.《金融时报》2025年度人物：黄仁勋
12月12日，英国《金融时报》评选出了2025年的年度人物，他就是AI芯片巨头、全球市值第一的英伟达公司CEO黄仁勋(Jensen Huang)。长期以来，芯片一直都是数字世界里不受待见的“配角”，其受到的关注度远不及它们所驱动的设备和运行在设备上的服务。但是今年，芯片成为了席卷商业和金融世界的AI热潮的推动力。
《金融时报》将黄仁勋评为年度人物，是因为他在这一深刻变革过程中所发挥的作用。大型科技公司为了抢占AI市场开启了一场算力投资狂潮，而黄仁勋就站在这一史上最大规模私人部门投资计划之一的中心(英伟达芯片)。该计划既支撑了美国经济，也维持了股市的繁荣。AI有望重塑整个行业，而黄仁勋则一直是加速AI普及的推动力量。
名利双收
英伟达目前是世界上最有价值的公司，今年甚至一度成为世界上第一家市值超过5万亿美元的公司。截至周四收盘，英伟达市值为4.4万亿美元。
黄仁勋本人预计将在2025年结束时积累超过1600亿美元的净资产，跻身世界十大富豪之列。即便事实最终证明英伟达当前估值被高估、股价腰斩，它的市值仍将是2021年底的三倍。
黄仁勋一直在告诫说，科技领域的任何领先优势都是脆弱的，他会第一个警告自满的危险。Google等科技巨头也在开发自己的芯片，与英伟达形成竞争。
不过，在ChatGPT横空出世、引发全球AI竞赛后的三年里，英伟达在AI芯片领域的领先地位依然表现出惊人的韧性。
如果说所有这些新获得的显赫地位已将黄仁勋推上科技先知和远见者的公众角色，那么他已充分准备好承担这一重任。黄仁勋把英伟达称之为“历史上最具影响力的科技公司之一”，这番话带着他一贯的冷静。
“我们花了30年时间发明的计算机技术，现在正在从根本上改变整个计算领域，”他表示，“我们正在建设一个生产数字智能的全新产业。”
应对中美市场
然而，黄仁勋的最大成就之一，就是他处理与特朗普政府关系。他不仅在联合露面的公开场合恭维特朗普，更展现出深谙总统钟爱的交易之道：他先是配合特朗普访问中东地区，与沙特和阿联酋达成重大芯片销售协议。随后，他又同意将英伟达在华销售额的特定比例上缴美国财政部，以此换取对华出口许可证。
他在对华出口许可上取得的突破甚至激怒了反对者。“这套策略就是对特朗普的全方位恭维，手法毫不精巧。”华盛顿的一位批评者抱怨称。
黄仁勋也毫不掩饰对中国的称赞。上个月，他在一次即兴评论中预测，中国将在AI竞赛中击败美国。以往，对于这种直言不讳的观点，他通常都会谨慎地保留在心底。
在黄仁勋看来，让英伟达的产品在中国市场不可或缺，与在其他市场站稳脚跟并无二致。“我面临着一些世界上最强大科技公司的竞争，我很确定他们也想把我挤出局，”他说，“我们必须赢得在这里立足的资格。”（来源： cnbeta）
