10月16日，银河微电发布公告称，公司拟通过发行股份的方式购买上海致能恒芯工业电子有限公司、共青城铭诺投资合伙企业（有限合伙）、天沐雨霖（上海）科技有限公司合计3名股东持有的恒泰柯100%股权并募集配套资金，交易价格6.45亿元。
根据公告，银河微电此次交易采用“发行股份购买资产+募集配套资金”的组合方式。交易对方为恒泰柯的三名股东，三方合计持有恒泰柯100%股权，交易价格确定为6.45亿元。收购完成后，恒泰柯将成为银河微电的全资子公司。由于交易对方上海致能恒芯在交易完成后持有的上市公司股份比例预计将超过5%，本次交易预计构成关联交易，但不构成重大资产重组。
公司底色：分立器件老牌厂商，低压领域根基深厚
银河微电是一家专注于半导体分立器件研发、生产与销售的国家级专精特新“小巨人”企业，采用IDM（垂直整合制造）模式运营。公司掌握20多个门类、120余种封装工艺，量产近10,000个规格型号，产品覆盖硅基器件、第三代半导体及光电器件全系列，从整流二极管、小信号三极管到Trench/SGT MOS、IGBT，再到SiC/GaN第三代半导体均有布局。
业绩层面，公司2025年实现营业收入10.50亿元，同比增长15.46%；扣非归母净利润6116.59万元，同比大增27.30%。2026年上半年增长进一步提速，营收6.11亿元，同比增长28.28%；归母净利润4825.85万元，同比增长77.28%。客户拓展方面，公司已进入吉利、沃尔沃亚太等主机厂功率MOS白名单，并导入科世达、西门子、尼得科等优质客户。
不过，银河微电当前的功率器件产品和技术储备主要集中在低压领域。这正是此次收购的出发点所在。
标的成色：中高压SGT MOSFET国产顶尖，直接对标英飞凌
恒泰柯半导体（上海）有限公司成立于2014年，主营功率半导体芯片的设计和销售，采用Fabless经营模式。公司已研发出SGT MOSFET产品平台，现有700余款产品，并取得多个SGT MOSFET、高压超结（SJ）、IGBT和氮化镓的美国专利，产品广泛应用于各类电源、锂电池保护、无刷电机、新能源及E-car（OBC、电控）等领域。
恒泰柯最核心的竞争力在于中高压段的产品能力。据重组预案披露，恒泰柯在150V-200V范围内的中高压SGT MOSFET已达到国产顶尖水准，可直接Pin-to-Pin对标并替代英飞凌中压系列产品。财务数据显示，恒泰柯2024年、2025年营业收入分别为2.06亿元、1.93亿元，净利润分别为3223.25万元、3571.80万元，截至2025年底归母股东权益为4.16亿元。
战略逻辑：高低压全覆盖，Fabless设计能力注入IDM平台
银河微电在预案中明确了此次收购的协同逻辑。产品层面，交易完成后公司有望迅速补足中高压功率半导体器件方面的技术短板，快速推进中高压功率器件、车规级器件等重点产品的迭代升级与新品落地，形成高低压全覆盖的产品格局。恒泰柯聚焦的快充、工业电源等应用领域，与银河微电现有主业高度契合。
模式层面，恒泰柯的Fabless设计能力注入银河微电的IDM平台后，公司有望既保留Fabless模式快速创新的优势，又获得IDM模式产能可控、成本可控、质量可控的保障，实现“设计+制造”的垂直整合。客户资源方面，双方整合后有望精准匹配下游行业升级趋势与客户定制化需求，拓展高端市场与核心客户供应链。
