摘要

2026年上半年千方科技实现营收32.83亿元（同比-0.82%），归母净利润-2086万元转亏，扣非净利润481万元。智能物联营收增10.76%占比81%，整体毛利率升至36.93%。公司推进AI+交通战略，信控智能体落地北京，研发投入5.76亿元增10.55%。

一、公司概况与报告期要述

北京千方科技股份有限公司（证券代码：002373，证券简称：千方科技）系深圳证券交易所主板上市公司，实际控制人为夏曙东先生。公司核心业务覆盖智慧交通与智能物联两大板块，主要全资子公司包括千方信息（智慧交通解决方案）、宇视科技（智能物联产品制造）及千方捷通等，控股子公司千曙科技专注干线物流自动驾驶业务。

2026年上半年，公司持续推进从"项目集成"向"技术产品+生态运营"的战略转型，以"AI+交通"为引领，围绕交通数字化、智能化方向不断提升全场景产品与解决方案能力。报告期内，公司实现营业总收入32.83亿元，同比小幅下滑0.82%；扣非归母净利润481万元。8月19日报告披露日，公司股价收报7.50元，下跌2.85%，最新总市值118.51亿元。

二、核心财务指标分析

2.1 主要会计数据

报告期内，公司核心财务指标如下：

报告期内，公司营业收入基本维持稳定，仅微降0.82%，但归母净利润由盈转亏，从上年同期的1.697亿元下降至-2,086万元，同比降幅达112.29%。净利润转亏的主要原因在于公允价值变动损益大幅缩水（本期-8,528万元，主要为交易性金融资产公允价值变动）以及非流动性资产处置损失等，导致非经常性损益合计-2,567万元。值得注意的是，扣非归母净利润仍为正值（481万元），表明公司主营业务仍保持微利状态。

2.2 关键比率指标

公司整体毛利率从上年同期的31.19%提升至36.93%，提升5.74个百分点，表明公司主动压缩低毛利大额集成业务的策略已初见成效。资产负债率33.72%，与上年同期33.13%基本持平，财务结构总体稳定。基本每股收益-0.01元/股，加权平均净资产收益率-0.18%。

三、营业收入结构深度解析

3.1 分行业营收结构

报告期内，公司营业收入按行业划分如下：

智能物联业务营收26.60亿元，同比增长10.76%，收入占比从72.54%提升至81.02%，成为公司营收的绝对主力。智慧交通业务营收6.18亿元，同比下降31.60%，主要系解决方案及增值服务业务收入下降所致。公司主动压缩低毛利大额集成业务，推动营收结构优化。

3.2 分产品营收结构

产品销售业务收入28.50亿元，同比增长11.68%，占比提升至86.81%，反映公司从集成向产品化转型的战略方向。解决方案及增值服务收入同比下降51.10%，公司明确指出该业务各期收入与工程项目验收进度直接相关，存在阶段性波动。

3.3 分地区营收结构

境外业务收入13.73亿元，同比增长15.35%，收入占比从35.96%提升至41.82%，国际化布局成效持续显现。境内收入19.10亿元，同比下降9.90%，主要受智慧交通板块项目验收节奏影响。

四、成本费用与盈利能力分析

4.1 营业成本与毛利率

报告期内，公司营业成本20.70亿元，同比下降9.10%，降幅显著大于营收降幅（0.82%），驱动整体毛利率从31.19%提升至36.93%。

各业务板块毛利率变化如下：

智能物联板块毛利率提升最为显著，从33.48%升至39.05%，增加5.57个百分点，反映产品结构优化与规模效应释放。境内业务毛利率从25.62%大幅提升至33.50%，增幅达7.88个百分点，表明公司在国内市场去集成化策略成效显著。

4.2 期间费用分析

研发投入5.76亿元，同比增长10.55%，占营业收入比重达17.5%，公司持续加大对AI大模型、智能体产品、自动驾驶等新质业务的研发投入。销售费用5.08亿元，同比增长7.66%，主要系市场拓展力度加大。管理费用1.55亿元，同比下降7.34%，管理效率有所提升。

财务费用变动最为显著，从上年同期的-2,280万元变为4,425万元，同比增幅294.08%，主要系美元汇率变动引起汇兑损益变动所致。这一变动对净利润产生了较大影响。

五、资产与负债状况分析

5.1 资产构成重大变动

报告期末，公司总资产180.16亿元，较上年末微降0.74%。主要资产科目变动如下：

存货余额27.46亿元，较上年末增加8.32亿元，占总资产比重提升4.69个百分点，主要系存储器件、芯片等原材料涨价，公司战略增加存货储备所致。期末货币资金29.50亿元，加上银行理财12.75亿元，合计资金储备42.25亿元，资金面整体充裕。

5.2 负债结构

短期借款4.16亿元，较上年末增加1.19亿元，主要系银行借款及票据贴现增加。合同负债10.70亿元，较上年末增加1.44亿元，预示后续收入确认有一定保障。资产负债率33.72%，财务杠杆适度。

六、非经常性损益与投资收益

6.1 非经常性损益

报告期内，公司非经常性损益合计-2,567万元，主要构成如下：

金融资产公允价值变动损益-5,450万元是拖累非经常性损益的最大因素，主要系交易性金融资产本期公允价值变动。

6.2 投资收益与公允价值变动

公司持有鸿泉技术（688288）股票，期末账面价值1.77亿元，本期公允价值变动-9,242万元，对当期利润产生较大拖累。投资收益2,992万元，主要为权益法核算的长投股权投资收益、金融资产处置收益及投资分红收益。其他收益1.03亿元，主要为增值税即征即退款及政府补助。

报告期投资额6,874万元，同比下降61.49%，对外投资节奏放缓。委托理财总余额7.45亿元，包括银行理财5.35亿元、信托理财1.00亿元及券商理财1.10亿元。

七、主要子公司经营分析

公司主要子公司经营情况如下：

宇视科技作为智能物联板块核心载体，报告期内实现营收29.04亿元、净利润1.85亿元，是公司最主要的利润来源。宇视科技发布本年度重磅产品——AI-SOP智能体平台"阳关"，以梧桐自研行业大模型为基础，构建覆盖全流程、全场景、全生命周期的可驾驭智能体体系。该平台已在京东方、金川集团、广西电网、南方电网、上海瑞金医院等多场景落地。

千方信息报告期内营收3.88亿元，净亏损3,952万元，主要受智慧交通板块项目验收节奏及去集成化转型影响。

八、战略转型与业务亮点

8.1 "AI+交通"战略深化

2026年上半年，公司在智慧交通领域持续深化AI创新应用：

- 信控智能体：公司率先突破多模态大模型与交通信控融合技术，构建信控智能体核心框架。该成果于2026年4月在南京交博会首次亮相，已在北京朝阳区核心区域落地，成为全国首个全闭环自主运行信控智能体案例，带动核心路口早晚高峰延误降低18.2%、排队长度降低15.66%，平峰期间分别降低14.69%和7.48%。

- 公路智能体：推出鲲巢·路网运行预测分析智能体与公路巡查养护智能体。前者自主完成流量预测、拥堵推演、风险识别，已在端午假期落地验证，准确率达80%以上；后者构建"病害识别—工单填报—方案生成"自动化流程，已在长沙某国道完成路巡实测。

- 重大订单：中标吉林省公路交通基础设施数字化转型升级工程项目，合同金额约4.31亿元；中标武汉市江夏区TOCC项目、达州市宣汉县综合交通运行管理平台项目。

8.2 智能物联生态建设

宇视科技发布行业首个企业级SOP智能体开发平台"阳关"，业内首次系统性落地AI-SOP体系。产品能力建设方面，发布猎光3.0摄像机，业界率先发布阳关全系列SOP智能体开发平台；创新推出AI视频直流一体机充电桩。校园智慧体育领域，公司相关产品方案已落地全国上百个城市，服务500余所学校。

8.3 干线物流自动驾驶

公司依托控股子公司千曙科技，打造融合卡车自动驾驶、高速公路数字化与新能源网络的商业运力平台。千曙科技采用以单车智能为核心的技术路线，构建了"车端决策+路侧补盲+云端优化"车路云立体协同的L4级商用车自动驾驶技术体系。L3/L4级自动驾驶前装重卡研发取得阶段性成果，已与国内头部商用车主机厂达成前装量产合作。

在示范应用方面，公司成功入选重庆市交通运输委揭榜项目，并在成渝地区开展自动驾驶重卡货运示范。累计测试里程超过10万公里，已与德邦、顺丰等物流企业提供试点服务，与世盟物流签署战略合作协议。

8.4 交能融合业务

公司以投建运一体化模式拓展公路与城市两大场景，形成城市停充与公路重卡充换电两条业务主线。城市停充一体化场站已覆盖北京、山东、宁夏等地；重卡充换电网络沿天津、大同、朔州、忻州等港口集散与煤炭运输通道加快铺开。

九、现金流分析

报告期内，公司现金流情况如下：

经营活动现金流净流出3.96亿元，同比扩大54.23%，主要因本期存储器件、芯片等原材料涨价，公司存货战略储备增加导致现金流出增加。

投资活动现金流由净流出转为净流入1.47亿元，同比改善205.21%，主要系本期理财投资活动产生的现金流净额较上年同期增加。筹资活动现金流净流出1,084万元，同比改善90.12%。

整体来看，现金及现金等价物净减少3.30亿元，但降幅较上年同期收窄34.62%，现金流管理有所改善。

十、风险提示

公司报告期面临的主要风险包括：

1. 行业波动风险：如果外部环境动荡加剧，导致国家宏观经济形势发生重大变化、产业政策导向发生变更、政府和下游客户的针对性支出收缩，可能对公司发展环境和市场需求造成不利影响。

2. 国际环境与政策不确定性风险：随着国际环境和地缘政治的迅速演变，未来可能出现技术封锁、供应链紧张、针对性制裁、加征关税等情形。公司境外营收占比已达41.82%，国际环境变化对业绩影响较大。

3. 经营合规风险：公司投资、设立的子公司逐渐增多，经营规模越加庞大，组织结构愈加复杂，可能面临运营管理和内部控制不善导致的经营合规风险。

4. 公允价值波动风险：公司持有较大规模的交易性金融资产和其他非流动金融资产，本期公允价值变动损益-8,528万元，资本市场波动对公司利润影响显著。

5. 员工持股计划考核未达标风险：公司2024年度员工持股计划264人持有1,264.57万股（占总股本0.80%），第一个及第二个归属期公司层面业绩考核指标均未达成，可能影响核心团队激励效果。

十一、结论与展望

2026年上半年，千方科技在营收基本稳定的前提下，经历了净利润由盈转亏的调整期。然而，从结构性指标来看，公司战略转型成效正在显现：整体毛利率提升5.74个百分点至36.93%，智能物联板块营收与毛利率双增，产品销售占比提升至86.81%，境外收入增长15.35%，均表明公司"去集成化、产品化、国际化"的方向正确。

短期内，公允价值波动、财务费用上升及智慧交通板块项目验收节奏波动对利润形成压力。但公司资金储备充裕（货币资金及理财合计42.25亿元），研发投入持续加大（5.76亿元，+10.55%），AI智能体产品在信控、公路养护、企业SOP等多领域实现落地，干线物流自动驾驶已进入小规模商用示范阶段，中长期成长逻辑清晰。

展望下半年，公司需重点关注：一是智慧交通板块大额订单的交付验收节奏，二是鸿泉技术等金融资产公允价值的回稳，三是AI智能体产品的商业化变现进展，四是干线物流自动驾驶的运营规模扩大与算法优化。公司持续深化"AI+交通"战略，推进"鲲巢"与"梧桐"双大模型能力迭代，有望在交通运输与物流运营等核心场景加速落地，推动业务结构向智能化服务持续优化，为业绩稳健增长与长期健康发展夯实基础。