外媒最新报导指出，AI 热潮正从芯片设计与模型层面向更底层的基础设施扩散。
综合报导，受全球数据中心大举扩建带动，戴尔、诺基亚、联想、美光、英特尔、德州仪器及思科七家曾经辉煌的老牌科技公司，今年迄今股价平均涨幅高达 158%，合计新增市值约 1.7 兆美元，强势回归资本市场舞台中心。
这批企业多为网际网路泡沫时代的明星，其后一度被社群平台、云端服务商与新世代 AI 芯片龙头抢走镁光灯焦点，如今卷土重来的核心逻辑在于：大模型训练与推理不仅需要昂贵的 GPU，更需要承载算力的伺服器、存储器阵列、网路交换设备、光通讯模组、HBM 及各式基础类比与电源芯片。
市场分析人士称这并非单纯“怀旧行情”，而是 AI 资本开支开始向基础设施底层重新定价，越靠近机房实体硬体，越能看见这批名字不新、但位置关键的公司。
最直接的案例是戴尔科技。上周四 (5 月 28 日) 公布的 2027 财年第一季财报显示，单季营收达 438 亿美元，年增 88%，其中 AI 伺服器收入高达 161 亿美元，暴增 757%，当季斩获 244 亿美元 AI 新订单，公司随即将 2027 财年 AI 伺服器收入目标上调至 600 亿美元。受此激励，戴尔股价 5 月 30 日盘中大涨逾三成，创史上最大单日涨幅纪录。
分析师认为，戴尔已从传统 PC 组装商转型为具备整机设计、液冷散热、存储整合与交付能力的 AI 基础设施供应商，价值正被市场重新认知。
与此同时，曾称霸手机市场的诺基亚，在退出消费端后转型电信网通设备商，并于去年 2 月完成对美国光网路厂 Infinera 的收购，借此切入 AI 数据中心内部与跨中心的高速光传输市场。
随着 AI 训练丛集规模扩大，光网路与传输设备不再是边缘配套，诺基亚凭藉此布局重新站上牌桌。
网路泡沫时期市值最高企业之一的思科在 2026 财年第三季的营收达 158 亿美元、年增 12%，网路产品订单年增逾 50%，来自超大型云客户的 AI 基础设施订单年初至今达 53 亿美元，思科也将全财年 AI 订单预期从 50 亿上调至 90 亿美元。AI 丛集对交换器与路由器的频宽要求大幅提升，令思科核心产品再度成为刚需。
这波硬体重估不只限于美欧老牌网通厂；中国联想集团 5 月 21 日公布 2025/26 财年业绩，全年营收 831 亿美元创新高，AI 相关收入年倍增长、占集团营收 33%；基础设施方案业务 (ISG) 全年营收 192 亿美元且首度达成年度获利，AI 伺服器业务商机储备达 210 亿美元，已协助超过 5800 个客户完成 AI 部署。
美光则受惠于 AI 伺服器对 HBM 与数据中心存储器的爆发需求。2026 财年第二季营收达 238.6 亿美元，其中云端存储器与核心数据中心业务均较上年同期大幅成长。随模型参数与数据吞吐量持续攀升，存储器与存储正成为 AI 算力链条中的新瓶颈，美光凭藉 HBM 产能吃紧态势稳居受益者之列。
业内人士提醒，“老科技股复兴”背后仍有风险。基础设施厂商高度依赖全球数据中心资本开支循环，一旦云端巨头投资放缓，订单与估值皆可能承压，伺服器出货受限于 GPU、HBM、电力与机房交付能力，网通与存储也各自面临库存与价格周期波动。更精确地说，此轮行情是 AI 扩建潮中市场对底层硬体资产的重定价，有真实订单与财报支撑，也难免带有周期性交易的影子。
但可以肯定的是，AI 交易已不再只是“英伟达与模型新创”的故事，那些默默支撑模型背后算力丛集的旧名字，正重新回到华尔街的牌桌上。
