2026年一季度，全球模拟芯片行业迎来年报密集披露期，德州仪器（TI）、亚德诺（ADI）等国际巨头，以及圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等国内头部厂商相继交出2025年成绩单。行业呈现“共性与分化并存”的转型阵痛，在多数厂商“增收不增利”的同时，彼此在战略布局上却高度一致，均将车规级芯片作为核心突破口，拥抱AI算力机遇。年报披露尾声，一场席卷全行业的涨价潮悄然来袭，行业齐步迈向“量价齐升”新阶段。
财报全景：增收不增利，盈利修复滞后
据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2025年全球模拟芯片规模实现6.7%的修复性增长，规模达843.4亿美元。行业复苏背后，是下游应用需求的回暖与价格竞争的趋缓，以及伴随存储芯片涨价潮向全行业扩散，模拟芯片企业逐步从价格战中脱身的向好一面。
虽然全球模拟芯片市场温和复苏，营收端普遍同比转正，但利润端普遍不及预期，“增收不增利”成为行业共性，这是行业去库存收尾、价格战余波、成本上行与研发投入激增等多重因素叠加的结果，行业处于“营收修复、盈利磨底”的关键过渡阶段。
国内厂商中，圣邦股份作为龙头，2025年营收38.98亿元，同比增加16.46%；净利润5.34亿元，同比增加8.80%，其中，归属于母公司股东的净利润5.47元，同比增加9.36%，增速处于国内同行前列。目前，圣邦股份在竞争中依托全品类平台能力，使得客户黏性远超单一品类厂商，截至2025年末，其拥有38大类6800余款可供销售产品。
思瑞浦2025年度在光模块、服务器、汽车新能源、电源模块、 电网、工控、测试测量、家用电器等市场实现快速成长，全年实现营业收入21.42亿元，同比增长75.65%。业务结构的持续优化，成为其业绩增长的重要支撑。
纳芯微2025年实现营收33.68亿元，同比大幅增长71.80%，营收增长主要得益于三大驱动因素：汽车电子领域需求稳健增长且相关产品持续放量，泛能源领域整体复苏带动光伏储能、工业自动化客户需求恢复，以及AI驱动下服务器电源客户需求增长迅速。上海贝岭、芯朋微等厂商也表现不俗。上海贝岭2025年营业收入31.74亿元，同比增长12.59%；芯朋微2025年营收11.43亿元，同比增长18.47%。
国际模拟芯片巨头方面，2025年全年来看，德州仪器营收为176.82亿美元，同比增长13%；ADI 营收为110.20亿美元，相比2024财年的94.27亿美元增长17%。
相较于营收端回暖，2025年模拟芯片厂商利润端普遍承压，“增收不增利”成为常态。行业价格战余波延续至2025年上半年，下游客户压价意愿强烈，厂商为保市场份额被迫让利，同时晶圆代工、封测等产业链环节价格上涨，成本刚性上行，双重挤压下行业毛利率出现一定下滑。国内厂商中，圣邦股份2025年毛利率为50.94%，同比下降0.52个百分点。其中，信号链产品毛利率同比下降0.13%，电源管理产品毛利率同比下降1.43%；思瑞浦毛利率为46.65%，减少1.52个百分点……
2025年，大部分模拟芯片厂商加大研发投入，尤其在车规级芯片、AI相关芯片领域投入力度显著提升，导致研发费用率普遍攀升，同时车规认证、市场拓展等费用也持续增加。国内厂商研发投入普遍较大，研发费用率普遍维持在高位，如圣邦股份2025年研发投入10.45亿元，研发投入占营业收入比例26.81%；思瑞浦研发投入5.88亿元，研发投入占营业收入比例27.46%；纳芯微2025年研发费用7.95亿元，研发投入占营业收入比例23.59%……
战略共识：车规为核、AI破局
尽管2025年模拟芯片厂商普遍面临盈利压力，但在战略布局上高度一致，抛弃低毛利消费电子领域，全力押注车规级芯片与AI相关芯片，将两大领域作为未来核心增长引擎，这是汽车电子与AI算力爆发带来巨大市场空间，也是厂商摆脱价格战、实现盈利提升的关键路径。
首先，伴随新能源汽车、智能驾驶快速发展，汽车电子成为模拟芯片行业增长最快赛道，中国是全球最大新能源汽车市场，也是车规模拟芯片需求最旺盛区域之一。2025年国内外厂商加大车规级芯片研发、认证与市场拓展力度，车规业务占比持续提升，成为营收增长核心支柱。
国内厂商方面，车规业务成为多数厂商核心增长引擎，产品覆盖多个场景，车规认证进展顺利，逐步进入主流车企供应链。如圣邦股份发力车规级产品，目前已有逾500款通过AECQ100认证的产品在量产交付，预计未来3—5年，汽车电子将成长到营收占比10%—15%的规模；思瑞浦2025年车规营收超3亿元，通过相关车规认证，进入多家国内主流车企供应链；纳芯微车规级芯片已在主流整车厂商/汽车一级供应商实现批量装车。
厂商押注车规级芯片核心在于其高壁垒、高毛利、长生命周期特点，能够摆脱价格战，实现长期稳定盈利。车规级芯片技术壁垒高，可靠性要求远高于工业级、消费级芯片，认证周期长，可有效构筑竞争壁垒；此外，汽车芯片迭代速度慢，生命周期长，进入车企供应链后能获得长期稳定订单。
其次，随着AI大模型快速迭代与算力基础设施爆发，AI相关领域成为模拟芯片行业“第二增长曲线”。模拟芯片在AI领域应用主要集中在服务器电源、光模块、AI处理器外围等场景，电源管理芯片、高速信号链芯片成为需求爆发核心，国内外厂商纷纷加大布局力度，抢占AI赛道先机。
AI大模型训练与推理需要大量算力支持，带动AI服务器、GPU集群等算力基础设施爆发式增长，进而推动模拟芯片需求激增。与传统服务器相比，AI服务器对模拟芯片需求“量价齐升”，价值量大幅提升。
从2025年各厂商财报看，AI相关业务成为多数厂商增长亮点，营收增速显著高于整体营收增速，成为摆脱“增收不增利”困境重要支撑。国内厂商中，纳芯微面向AI 服务器电源应用的高压GaN驱动芯片均已实现批量发货，中低压GaN合封类产品已完成AI 电源领域目标客户的送样测试工作；艾为电子通过算法与硬件深度协同，全面布局端侧AI市场；上海贝岭还投入研发力量开展下一代电力 AI SoC 芯片的研发工作……
值得注意的是，与押注车规、AI赛道相配套，2025年模拟芯片厂商纷纷优化产品结构，即收缩消费电子业务，降低低毛利产品产能投入，将资源转向高价值领域。
涨价潮：“以价换量”到“量价齐升”
年报密集披露时，一场席卷全行业涨价潮悄然来袭。
今年2月以来，TI、ADI等国际巨头率先发布全面涨价通知，国内厂商纷纷跟进调价，涨价范围覆盖多个领域，涨幅普遍在10% - 85%之间。这场涨价是行业供需格局反转、成本压力传导与厂商战略调整的共同结果，标志着模拟芯片行业从“以价换量”转向“量价齐升”，行业盈利拐点正式确立。
本次涨价潮以国际巨头为引领，国内厂商逐步跟进，涨价产品主要集中在车规、工业、AI等高价值领域，呈现明显结构性调价特征。国际大厂方面，ADI于2026年2月1日起启动全系列产品涨价，平均涨幅15%；TI在4月1日起启动第二次全面涨价，涨幅为15% - 85%，不同领域产品涨幅差异较大。此外，恩智浦、安森美等国际厂商也于今年启动涨价。
国内厂商在国际巨头涨价带动下纷纷跟进调价，但涨幅相对温和，且以结构性调价为主，重点提升车规、AI、工业等高价值产品价格，消费电子领域价格基本稳定：华润微、士兰微等国内厂商于2026年一季度起启动涨价，涨幅在10% - 50%之间；纳芯微、希荻微、必易微、晶丰明源等国内厂商亦开启涨价。
集微网注意，本次模拟芯片行业涨价潮爆发是供需格局反转、成本压力持续上行以及厂商战略调整等多重因素共同作用的结果。
供给端方面，近年来全球8英寸晶圆产能持续紧张，且短期内难以缓解；需求端方面，2025年以来汽车、AI两大赛道需求持续旺盛，带动模拟芯片订单爆满，供需矛盾日益加剧，为厂商涨价提供市场基础；成本端方面，除晶圆代工价格上涨，模拟芯片全产业链成本均上行，成本压力持续传导。
从厂商战略来看，涨价也是厂商修复盈利、重构价格体系的主动选择。2023 - 2024年行业价格战持续，厂商毛利率持续下滑，盈利水平大幅承压。2025年行业需求回暖、供需格局改善，厂商抓住机遇通过涨价修复毛利率，重构价格体系，摆脱价格战困扰。国际巨头和国内厂商均有通过涨价提升盈利水平、实现长期可持续发展的需求。
模拟芯片涨价必然传导至下游行业，对下游工控、汽车、服务器等厂商造成一定成本压力，尤其是中小下游厂商成本压力更为明显。下游厂商又难以将全部成本压力转嫁给终端消费者，只能通过优化供应链、降低自身成本等方式应对，部分中小下游厂商可能面临盈利下滑压力。
但从行业格局看，涨价潮为国内模拟芯片厂商国产替代提供机遇。TI、ADI等国际巨头涨价幅度较大，部分产品涨价超50%，而国内厂商产品价格普遍较低，涨价后性价比优势更加显著。此外，国内厂商在车规、AI等高端领域技术突破，也为国产替代提供支撑，推动国产替代从“低端渗透”迈向“高端突破”，国内厂商市场份额将持续提升。
写在最后
2025年模拟芯片财报的“增收不增利”是周期底部最后阵痛，2026年涨价潮是行业盈利拐点明确信号，行业从“以价换量”转向“量价齐升”。行业形成两大不可逆转共识：战略上压制低价值消费电子，全力押注车规与AI，构建高毛利、长周期业务结构；竞争上从价格战转向价值战，通过技术、产品、认证壁垒重构盈利模型。
对国内厂商而言，2026 - 2028年是黄金三年，国际巨头涨价打开价格空间，为车规与AI需求爆发提供增长引擎，国产替代从“低端渗透”迈向“高端突破”。随着盈利水平修复、技术实力提升与市场份额扩大，国内模拟芯片厂商将逐步崛起，与国际巨头全面竞争，模拟芯片行业正走向量价齐升的新繁荣。
