日前，概伦电子（688206.SH）发布2025年年度业绩预盈公告，营收、利润实现关键突破。这家国内EDA领域首家上市企业，结束了此前连续两年的亏损状态。预计2025年实现营业收入4.87亿元，同比增长16.21%；归母净利润约3600万元，与上年同期相比实现扭亏为盈。
全年扭亏确立，Q4单季成唯一“留白”
从全年节奏看，概伦电子的盈利修复路径清晰可辨。2025年前三季度，公司已实现归母净利润4199.07万元，同比扭亏。这意味着第四季度单季归母净利润约为-599万元，成为全年唯一亏损季度。
这一“前高后低”的走势并非基本面逆转，而是由EDA行业收入确认的季节性特征所致——大客户通常在年末进行预算盘点与合同签署，部分订单确收跨期至次年。值得注意的是，公司扣非净利润预计为-5900万元，虽较上年同期的-8949万元大幅收窄，但仍处于负值区间，表明公司主营业务的自我造血能力尚未完全摆脱对非经常性损益的依赖，前三季度非经常性收益达6151万元，主要来自政府补助与金融资产公允价值变动。
从盈利能力看，2025年公司毛利率持续优化。上半年主营业务毛利率已达91.94%，同比提升2.65个百分点，这一水平在软件类企业中属优异，反映出EDA产品的高技术壁垒与议价能力。
EDA授权稳健增长，技术解决方案成新引擎
从业务上看，EDA软件授权业务仍是概伦电子基本盘。2025年前三季度实现收入2.12亿元，同比增长10.71%，占主营业务收入比重67.52%。这一增速虽较前两年有所放缓，但在全球半导体周期调整、IC设计行业去库存的背景下，仍保持两位数增长实属不易。公司持续加大对AI与EDA融合的投入，其AI驱动的智能参数提取算法在头部客户项目中已实现器件建模周期缩短50%，技术溢价效应逐步显现。
技术开发解决方案成为最大亮点。该业务前三季度收入6164万元，同比暴增89.58% 。这一高增长与公司“EDA+IP”战略深度绑定——2025年筹划收购锐成芯微及纳能微，拟构建国内首个EDA与半导体IP深度协同的上市平台。通过IP库反向驱动EDA工具迭代，正在从愿景走向落地。
半导体器件特性测试系统业务虽占比较小（12.86%），但三季度单季同比增长40.29%，其高端产品9812HF先进宽带噪声分析仪在卫星通信、汽车电子领域获得国际客户认可，为海外市场拓展打开新窗口。
国资增持 国产EDA生态迎关键跃升
2025年概伦电子的资本运作节奏明显加快，国资连续增持是全年最明确的信号。
继2025年7月以协议转让方式引入上海芯合创（持股5%）后，2026年1月上海科创集团再度受让5%股份，合计持股比例升至10%。上海科创集团为上海国投全资子公司，一年内两度增持，将概伦电子的平台价值展露无遗。申万宏源研报直言，这是“双方战略合作的进一步加深”，公司作为上海EDA产业链“链主”的地位得到国资背书。
概伦电子对锐成芯微、纳能微的收购已于2025年末获上交所受理。这一交易的意义不止于并表增厚业绩——锐成芯微积累的上万套半导体IP库，可与概伦的EDA工具形成“工具+资产”的协同闭环。从卖工具到卖能力，EDA厂商的估值逻辑正在被重写。与此同时，公司出资1.93亿元参与设立临科芯伦产业基金，以LP身份延伸生态触角。这种“直投+基金”的组合打法，让概伦电子在数字IC设计、先进工艺等攻坚领域的布局更具弹性。
结语
3600万元的净利润，对一家仍处于高研发投入期的EDA公司而言，象征意义大于绝对数值。但也应看到，扣非净利润仍未转正、Q4单季再度亏损、股份支付费用对利润的压制（前三季度剔除股份支付影响后归母净利润为5149万元，高于账面净利润近1000万元）——这些细节表明，国产EDA的盈利修复尚处脆弱的初期阶段。
2026年，随着收购并表预期明确、国资股东资源导入深化、AI EDA产品商业化落地，概伦电子能否将“预盈”变为“稳盈”，将是检验其平台化战略成色的关键一役。
