10月23日至25日，2026全球开发者先锋大会（GDPS）暨国际具身智能技能大赛在上海举办，联合协办方浦东创投集团借大会窗口集中披露了其人工智能投资口径。集团副总经理俞博文在大会期间接受证券时报记者采访时明确，AI赛道未来的投资机遇集中在AI4S（AI for Science）、AI制药、AI材料、AI内容生产四个方向；同时公布的运营数据显示，其AI种子基金一年多来投决项目已超过160个。在一级市场对AI早期项目价值分歧加大的当下，这套"方向+标准+节奏"的完整口径，为观察地方国资的AI出手逻辑提供了一个可对照的真实买方样本。
一、一场大会上的国资AI表态
本届大会由上海市人工智能行业协会、中国电子技术标准化研究院等主办，上海浦东创新投资发展（集团）有限公司（下称"浦东创投"）联合协办，10月23日至25日在上海张江科学会堂举办。大会期间，浦东创投党委书记、董事长门庆兵作了题为"以战略资本、耐心资本赋能AI创新"的主旨演讲；副总经理俞博文则在接受证券时报记者张淑贤专访时，系统给出了投资判断框架、筛选标准与运营数据。
二、判断框架：从百模大战到智能体工程化落地
俞博文给出的阶段判断是这套投资口径的逻辑起点。他的表述是："国内之前的'百模大战'收敛至目前的几家，国外也仅有几家，模型能力基本固化。"在其看来，只靠模型无法解决现场的复杂问题，AI技术由此进入第二阶段，即智能体工程化落地阶段。
具体到投资机会的涌现位置，他指出，智能体工程化落地过程中会出现新的难点——安全问题、长流程问题、硬件架构问题，以及如何让推理在应用场景中又快又好；围绕这一个个卡点，创新机遇会涌现，对投资机构而言，在智能体工程化落地的节点上也会出现各类机会。
这一判断与权威机构的行业数据处于同一量级背景之下。国际数据公司（IDC）发布的《全球人工智能和生成式人工智能支出指南》显示，2024年全球AI IT总投资规模为3158亿美元，预计2028年将增至8159亿美元，2024年至2028年复合增长率为32.9%；其中生成式AI市场到2028年将达2842亿美元，占AI市场投资总规模的35%。模型层的竞赛收敛与应用层的投入扩张并行，是俞博文所谓"第二阶段"的行业底色。
图1 全球AI IT总投资规模：2024年实际值与2028年预测值（亿美元）
三、逻辑迁移：四大方向的选择依据与三看标准
基于上述判断，浦东创投明确了AI赛道的重点投资领域：AI4S（AI for Science）、AI制药、AI材料、AI内容生产。这四个方向的共同特征，是与"长流程、工程化"的第二阶段卡点直接对应——科学研究、药物研发、材料研发与内容生产均属长链条、多环节的工程化场景，智能体在其中解决的是从原型到产业化的真实问题。
与方向配套的是筛选标准。鉴于AI产业发展快、颠覆性强，浦东创投团队总结了"三看"标准，而非看短期热度：一看势，看国家大势和产业长期趋势，不受阶段性市场情绪干扰；二看事，看技术核心壁垒、产业链实际卡位，重点看能否解决真实产业痛点，而不是只停留在演示层面；三看人，硬科技是长期攻坚，创始团队的认知格局与协同攻坚能力，是决定企业发展上限的核心要素。
俞博文同时区分了国资创投与市场化财务VC的价值定位差异：财务VC以单个项目为单元、核心目标是获取财务回报，国资创投则是串联资金链、创新链与产业链的纽带，在恪守市场化投资逻辑的同时肩负培育区域产业生态的战略使命；其加码AI早期硬科技"并非追逐短期市场热点，而是补齐社会资本覆盖不到的关键环节"。
四、标杆案例：三个出手逻辑的阶段印证
受访中给出的三个标杆案例，分别对应"三看"标准在不同阶段的落点。
算力层：沐曦股份。2023年底，沐曦正处在供应链攻坚、规模化落地的关键阶段，外部环境存在诸多不确定性。俞博文复述当时的决策逻辑："我们看势，判断国产算力是自主可控的国家战略方向；看事，看到它在通用GPU赛道具备稀缺的技术壁垒与产业链卡位；看人，认可团队攻坚能力。"据此浦东创投高效完成战略投资，企业上市后仍持续发挥股东作用，联动浦东产业链上下游共建自主算力生态。公开信息显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司已于2025年12月17日登陆上交所科创板，证券代码688802.SH。
应用层：英矽智能。在行业资本趋于谨慎时期，浦东创投逆势领投这家AI制药企业，陪伴企业成长至上市。英矽智能于2025年12月30日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码03696.HK；其2026年上年总营收1.06亿美元、同比增长287.2%，实现上市后首次半年度盈利，商业化路径的兑现为当年的逆势决策提供了事后验证。
产业链层：智元机器人。浦东创投围绕智元机器人布局关节模组、传感器等核心零部件，以资本撬动产业生态集群发展。智元机器人（AgiBot）2023年2月成立于上海，是具身智能通用人形机器人赛道企业。从单点企业到核心零部件集群，这一打法对应的是"10到100"规模化阶段的产业链协同升级逻辑。
三个案例的投资时点横跨2023年底至行业谨慎期，退出状态（科创板、港交所）与集群进展均已可见，构成"看势—看事—看人"标准从决策到结果的完整闭环。
图2 浦东创投AI投资口径形成与标杆案例关键节点（2025-07至2026-10）
五、种子端节奏：批量投决机制与160+单数据
针对"国资创投决策流程是否比市场化机构慢"的疑问，证券时报报道给出的回答是一组运营数据：针对早期项目，浦东创投专门建立了快速决策机制，去年组建了专注"投早投小、创新策源"的天使投资公司，设立了AI种子基金；一年多来，投决的项目超过160个，其中70%至80%已完成交割或签署协议。
机制层面，浦东创投探索建立了符合早期项目孵化培育的决策体系，建立专家评审与批量投决机制，并在AI种子基金运营中率先实践：截至目前已完成专家评审20批次共230个项目，筛选出高质量项目130多个。
种子基金本身的量级亦有官方口径可查：浦东人工智能种子基金于2025年7月27日发布，总规模20亿元、首期规模5亿元，聚焦种子轮阶段、专注投资创新人才与前沿技术。配套的AI训练营采取"入营即签、营中观察、结营追加、不设对赌"机制，入营项目即获30万元投资，结营优秀项目最高追加至150万元，已举办的两期训练营累计培育40余家极早期AI企业。
这一节奏并非孤例。在武汉，国资平台光谷创投一笔500万元天使轮投资从接洽到完成投决仅用20天，运行不满4个月已投决10个项目，并建立了对单个早期项目允许100%亏损的容错机制。各地国资在种子端竞相提速，正在改变"国资决策慢"的刻板预期。
图3 AI种子基金运营数据（一年多来，截至2026年10月）。专家评审20批次共230个项目、筛出高质量项目130多个、投决项目超160个、其中70%-80%已完成交割或签署协议（约112-128个，按中值示意）
六、整体盘面：860亿底座上的双轮驱动
种子端的节奏背后是一个明确的资本底座。近期，浦东创投完成与浦东科创集团合并重组，合并资产总额约860亿元。基金投资方面，浦东创投发挥引领区产业发展基金、浦东科创母基金、浦东天使母基金三大母基金的基石作用，参与国家级、市级、CVC等各类生态基金210余只、涉及规模约6680亿元，其中主动管理基金规模近600亿元；产业项目直投方面，直投项目超500个，母子基金累计投资项目超3800个，累计培育上市公司240余家。
AI是这张底座上的重点配置：累计直投AI企业近60家，依托三大母基金布局19只AI主题基金，形成规模超300亿元的AI基金生态，实现"生态基金+直投"双轮驱动；投资图谱按"算力筑基、模型引领、应用落地"沿链构建，投资研判上落实"投早投小、投新投好、投大投强"的接力式投资策略。另据财联社在2026张江AI小镇生态日上的报道，浦东创投AI主题基金为19只、规模302.9亿元，已推动4家AI企业上市，与大会披露口径一致。
股权投资之外还有信贷与孵化两类配套工具：科技金融方面，联合15家战略合作银行创设总额超700亿元的"创新贷"投贷联动授信产品包，累计落地授信超200亿元；人才培育方面，除AI训练营外，"明珠杯"创业大赛三届累计吸引超2500个项目参赛，联动总规模百亿元的浦东青创基金群。
将AI盘面放回行业坐标：IDC预计2028年中国AI总投资规模将突破1000亿美元，五年复合增长率35.2%。在生成式AI投资占比持续抬升的窗口期，地方国资以近60家直投与300亿元级基金生态形成的配置密度，已构成国内AI一级市场不可忽略的买方力量。
图4 浦东创投资本底座与配套工具规模（亿元人民币，截至2026年10月口径）
七、结语：国资AI资本的功能定位与对照意义
浦东创投此次披露的口径可以归纳为三点：其一，方向上，在模型层收敛之后，将资金明确导向AI4S、AI制药、AI材料、AI内容生产四个应用确定性方向；其二，标准上，以"看势、看事、看人"过滤短期热度，强调真实产业痛点而非演示层面；其三，节奏上，以"专家评审+批量投决"机制将种子端做到一年多投决超160单，用数据回应国资决策效率的质疑。
对跟踪AI投融资的观察者而言，这一样本的参照价值在于：当市场化机构在AI早期项目上分歧加大时，地方国资正在以明确的产业方向、标准化的筛选口径和可量化的出手节奏，成为早期AI项目"谁来接盘"问题中的一个真实买方答案。其时效边界同样清晰：上述数据为截至2026年10月的运营口径，后续执行情况仍需持续跟踪验证。
