据2026年半年度报告信息透露，报告期内公司营收实现12.59%的稳健增长，AI服务器相关硬件业务同比激增221.49%成为核心增长引擎，公司已成功切入全球顶级AI供应链体系，新增在手订单近10亿元，预计该板块后续将延续高增长态势。同时全球化产能布局稳步推进，泰国生产基地将于2026年下半年投产，苏州新能源汽车零部件扩产项目已在一季度顺利达产，为中长期发展储备充足产能。
营收结构优化升级，AI赛道贡献核心增量
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入9.80亿元，同比增长12.59%；归属于上市公司股东的净利润6798.72万元，同比下降18.24%；扣非后净利润5854.66万元，同比下降24.56%。值得关注的是，公司整体毛利率为20.91%，同比下降3.51个百分点，主要受汇率波动、原材料价格传导压力及产能爬坡阶段成本摊销影响。
从区域市场来看，中国大陆地区实现营收4.20亿元，占总营收比重42.87%，同比增长10.96%；中国大陆以外地区实现营收5.60亿元，占总营收比重57.13%，同比增长13.84%，海外业务增速略高于国内，全球化布局成效持续显现。
按产品结构划分，汽车电子业务贡献最大营收，实现收入4.67亿元，占总营收比重47.70%，同比增长2.17%；智能终端业务实现收入3.27亿元，占比33.35%，同比增长10.11%；AI服务器相关硬件业务实现爆发式增长，收入达6050.68万元，占比6.17%，同比增长221.49%，毛利率达27.85%，显著高于其他业务板块；其他业务实现收入1.25亿元，占比12.78%，同比增长28.77%。
多赛道协同布局，技术与产能双轮驱动增长
公司深耕精密零组件制造领域20余年，形成新能源汽车电子、智能终端、AI服务器硬件三大核心赛道协同发展的业务格局，凭借全制程综合生产服务能力与全球头部客户深度绑定，构建起高粘性的客户生态与技术壁垒。
新能源汽车电子领域，公司依托一体化嵌塑集成技术优势，产品覆盖电控系统、智能底盘等核心汽车电子场景，已进入全球主流车企供应链体系。随着汽车电动化、智能化渗透率持续提升，电子电气架构向集中式演进，零部件集成化、模块化需求快速增长，公司的嵌塑集成技术正从三电系统零组件集成向更多高价值场景渗透，目前汽车电子业务营收占比接近五成，是公司业绩的基本盘。报告期内该业务增速放缓主要受整车厂降价传导、行业阶段性去库存影响，随着苏州新能源汽车零部件扩产项目达产，规模效应将逐步释放，毛利率有望迎来修复。
AI服务器硬件领域是公司当前最具增长潜力的核心赛道，公司聚焦算力基础设施关键部件，已形成高精密服务器机柜结构件、高性能液冷接头为核心的产品矩阵，精准适配AI算力爆发下高功率、高散热、高稳定性的硬件需求。凭借精密制造领域的技术积淀、全流程品质管控体系及规模化交付能力，公司成功切入全球顶级供应链体系，与丹弗斯、天弘、伟创力、麦格米特等行业头部客户深度绑定，实现间接供货全球头部CSP云计算大厂。报告期内该板块业务实现6050.68万元营收，同比增长221.49%，毛利率高达27.85%，且2026年内新增在手订单近10亿元，预计2026年全年及后续年度都将保持较高速增长，成为公司第二增长曲线。
智能终端及消费电子领域，公司产品主要应用于智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能计量表、办公自动化设备等品类，已与索尼、特艺、萨基姆、威讯、兰吉尔、和硕、柯尼卡美能达等全球头部厂商建立长期稳定合作关系，产品线持续迭代丰富。依托一站式先进制造工艺和高质量品质体系，公司在深耕存量客户的同时，积极向智能终端更多细分领域延伸布局，报告期内该业务实现10.11%的稳定增长，整体毛利率保持在25%以上的较高水平。
产能布局方面，公司海内外六大生产基地建设有序推进，苏州新能源汽车零部件扩产项目已于2026年一季度投产，泰国生产基地项目预计2026年9月完成竣工验收备案，2026年下半年投产。同时越南、印尼生产基地的在地化管理持续优化，为后续订单交付与全球化客户服务提供坚实保障，预计2026年底公司整体产能将较去年提升15%以上。
短期业绩承压不改长期向好，多增长极驱动高质量发展
报告期内公司净利润出现阶段性下滑，主要受多重短期因素影响：一是汇率波动导致财务费用同比大幅增长746.33%，增加当期费用支出1884.65万元；二是业务规模扩大，供应商货款支付、应收账款及战略备货占用资金增加，导致经营活动现金流净额同比下降56.61%；三是新产能爬坡阶段单位成本较高，叠加汽车电子领域客户降价压力，导致整体毛利率同比下降3.51个百分点。随着后续汇率趋稳、新产能规模效应释放，公司盈利水平有望逐步修复。
业绩展望方面，公司管理层表示，下半年汽车电子行业去库存周期接近尾声，需求将逐步回暖；AI服务器硬件板块在手订单饱满，产能释放后将持续贡献业绩增量；智能终端业务保持稳定增长态势。预计2026年全年营收有望突破20亿元，其中AI服务器相关硬件业务全年收入目标超2亿元，同比增速不低于200%。
长期战略层面，公司将持续深化“新能源汽车电子+AI硬件+智能终端”三大赛道布局，加码技术研发投入，巩固精密制造核心优势。AI领域将持续投入液冷连接器、高精密结构件等相关技术研发，深化与全球头部客户合作，抢抓算力基建红利；汽车电子领域重点拓展高价值集成化组件，提升单车配套价值量；同时加速全球化产能布局，强化东南亚基地的在地化服务能力，全方位支撑公司中长期高质量发展，目标未来三年营收复合增长率保持在20%以上。
