据极米科技2026年半年度报告透露，2026年上半年公司坚定实施全球化战略，将海外市场作为核心增长引擎，持续加快品牌出海步伐。管理层表示，目前公司已构建起光学底层技术、产研销全链路闭环、全球化渠道及品牌建设等多维度竞争壁垒，在海外业务高增长、产品技术持续突破、新业务场景拓展的多重驱动下，经营韧性凸显，长期成长路径清晰。
经营数据稳中有进，海外收入成为核心增长引擎
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入16.06亿元，同比微降1.22%；归属于上市公司股东的净利润8318.65万元，同比下降6.18%；扣除非经常性损益的净利润8227.29万元，同比增长7.27%。核心盈利指标表现亮眼，整体毛利率同比提升6个百分点至39%，加权平均净资产收益率达2.82%，研发投入占营业收入比例提升0.74个百分点至12.89%。
从区域市场来看，海外市场收入达7.48亿元，同比大幅增长87.63%，占整体营收比重从上年同期的24.52%提升至46.58%，几乎与国内市场平分秋色。产品竞争力持续得到海外市场验证，2026年上半年公司投影仪产品在亚马逊欧洲区域GMV位居品类第一，全球线下零售点位累计已超过7000个，覆盖欧洲、北美、日本、澳洲等核心区域。国内市场收入8.18亿元，占整体营收比重54%。
按产品类型划分，投影仪整机及配件贡献150.34亿元收入，占总营收比重93.61%，为核心收入来源；互联网运营服务收入6.27亿元，占比3.90%；其他业务收入3.99亿元，占比2.49%。产品矩阵覆盖长焦投影、超短焦投影、创新产品三大系列，同时依托光学技术积累快速切入车载光学、行业显示、AI眼镜等新业务赛道，培育第二增长曲线。
核心产品技术突破，全链路能力构建竞争壁垒
极米作为国内投影设备行业领导品牌，核心业务围绕智能投影产品的研发、生产及销售展开，同时向消费者提供配件产品及互联网增值服务，依托深厚的自研光机、画质算法与全产业链能力，已从消费级投影延伸至车载光学、行业显示等新场景，形成“家用投影为基本盘，新业务为第二增长曲线”的业务布局，持续引领行业技术创新与产品升级方向。
家用投影领域，公司技术创新实现多项行业级突破，产品力持续领跑。2026年上半年推出的X50 Ultra系列搭载全新自研DynaEye无级仿生光圈，通过耐高温双片式无级仿生光圈与多光源组合方案的协同优化，在确保画面清晰度的前提下，实现了10000:1的超高原生对比度，首次突破国产DLP原生对比度“万级”大关，显著提升了画面层次感与暗部细节表现力。在画质芯片方面，公司联合紫光同创共同研发出首款国产智能投影画质专用独立芯片——X-Vision独立画质芯片，集合动态光圈、动态控光、动态黑位、颜色优化、梯形矫正、色均矫正等功能模块，依托自研FPGA深度算法实现芯片硬件与图像处理算法的高度协同，可对画面进行实时逐帧智能解析与精准优化，系统性提升动态范围、色彩还原度与画面均匀性，构建起国产投影画质核心技术壁垒。光源与显示架构层面，X50 Ultra系列搭载全新一代0.47SST架构DMD芯片，首次将高端影院级RGB纯激光光源引入家用领域，搭配精密校色技术，实现亮度输出与色彩表现双重突破；作为行业唯一具备镜头自研自产能力的国产投影品牌，公司为该系列配备70mm超大直径变焦镜头，大幅提升投射距离与画面尺寸适配性。通过硬件架构、专用芯片、智能算法的全链路系统性升级，公司成功构建X-Vision仿生光学引擎一体化画质解决方案，实现从底层技术到终端体验的全面提升。
海外市场产品布局精准适配区域需求，差异化竞争优势凸显。针对全球高端投影市场推出的TITAN Noir系列，凭借硬核参数快速在海外高端用户群体中建立口碑，实现高端价格段市场份额突破；面向日本市场推出的Elfin Flip 4K超短焦产品，精准解决小户型场景痛点，2.17米即可投射100寸大屏，受到日本消费者广泛认可。同时公司积极结合众筹方式精准触达垂类用户，产品竞争力持续得到海外市场验证，亚马逊欧洲区域GMV已位居投影品类第一。
新业务拓展成效显著，商显、车载光学业务进入收获期。商显领域公司正式发布全系三色激光战略，将行业长期视为“高端选配”的三色激光变为5000流明到60000流明产品的“全系标配”，推出的首个商用三色激光量产项目“华山”系列，亮度覆盖5000至8000流明，在亮度、色域、色彩还原度、对比度、刷新率等多个维度具备突出性能优势，适配教育、展览展示、商业会议、沉浸式娱乐等主流商用场景。车载光学领域，公司已成为国内头部新能源车企座舱显示方案的重要供应链合作伙伴，智能座舱产品搭载于尊界S800、问界M9等多款旗舰新能源车型，报告期内新增获得2家国内头部整车厂的车载投影仪开发定点，后续有望伴随新能源汽车行业增长实现快速放量。
产能端支撑全球化布局与新业务拓展，公司在四川宜宾投资建设极米智能光电产业园，实现从镜片、光学模组到光机，再到整机组装与测试的全链条智能制造，极大增强了对生产全流程的质量掌控力。为应对海外市场关税等不确定性，越南海外工厂已建成并投产，同样具备光机与整机的生产能力，进一步提升产品在海外市场的综合竞争力。车载业务领域已建成并投产光机、整机及幕布的自动化、智能化产线，有力保障了车载产品的交付与质量。
盈利能力持续优化，全球化与场景拓展驱动长期成长
公司上半年整体毛利率达39%，同比提升6个百分点，主要得益于高毛利水平的海外业务收入占比持续提升，以及规模效应下的成本管控优化。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长7.27%，剔除股份支付费用后的归属于上市公司股东的净利润达1.08亿元，与上年同期基本持平，核心盈利能力保持稳健。展望后续，随着海外业务占比进一步提升、高附加值新业务逐步放量，公司毛利率水平有望维持在较高区间。
管理层在报告中明确，未来将持续聚焦三大核心方向：一是深化全球化战略布局，进一步巩固海外市场增长引擎地位，在产品形态适配、本地化品牌建设、全渠道拓展等方面持续深耕，提升全球市场份额；二是坚持技术创新与产品创新双轮驱动，持续突破光学底层技术，巩固核心技术壁垒，保持产品力领先优势；三是积极推进光学解决方案场景拓展，依托在家用投影领域积累的深厚光学技术与规模化制造优势，加快向商用显示、车载光学等新场景延伸，培育新的增长曲线。
长期来看，公司作为连续八年中国投影设备市场出货量第一、连续三年全球家用投影市场出货量第一的行业龙头，已构建起从光学镜片、光机到整机集成的全链路自研自产能力，品牌影响力与全球化渠道布局优势显著。随着海外市场渗透率持续提升、新业务场景逐步落地，公司有望在投影设备市场的长期竞争中保持更大的领先优势，实现高质量可持续发展。
