1.美光等大厂掀WFE超级周期！半导体设备商能见度长达两年 瑞银上修营收展望；
2.从Manus到安世：核心技术资产的保护逻辑与闻泰科技的重估时刻；
3.消息称联想全品类产品7月将再涨价，此前部分产品已有超千元涨幅；
4.存储市场供不应求，下游厂商倾向签订长约保障供应
5.台积电：不排除调涨芯片价格；
6.AI淘金热换主角 花旗点名CPO供应链进入爆发前夜
1.美光等大厂掀WFE超级周期！半导体设备商能见度长达两年 瑞银上修营收展望
存储芯片制造商正扩大生产设施以应对供应吃紧，这对芯片产业的另一个关键领域而言是个好兆头。
瑞银 分析师 Timothy Arcuri 6月9日表示，随着美光科技、三星电子与SK海力士开始在新的晶圆厂运营，用于制造芯片的无尘室空间限制正在解除。与此同时，“数家晶圆代工厂”已经取得或优化无尘室，以支持更多晶圆设备（WFE）出货。
Arcuri 指出，WFE产业可能正处于“超级周期的早期阶段”，其营收在接下来到2028年以前可望达到2500亿美元。
Arcuri表示，半导体生产设备供应商的客户已提出高达八个季度的需求能见度，在他研究该产业近30年的生涯中，这是“前所未闻的事”。
Arcuri预期今年整体WFE营收将增长27%至1470亿美元，其中来自DRAM与NAND闪存储芯片设备的营收将劲扬50%，而来自台积电与英特尔等公司制造的逻辑芯片设备营收将增加 12%。
到了2027年，Arcuri预估WFE总营收将成长35%，达到2000亿美元。
Arcuri表示，瑞银团队将明年存储WFE的营收预期上修105亿美元，以呼应DRAM支出的加速，因为拜长期协议之赐，即将上线的新产能大部分都集中在DRAM上。他还预测，从2028年下半年开始，更大比例的无尘室空间将用于NAND。
Arcuri表示，虽然许多投资人认为WFE的上涨空间在某种程度上受到光刻设备产能的限制，但他并不同意这一点。
荷兰的ASML)是全球唯一一家制造极紫外光 （EUV）光刻设备的公司，是生产英伟达等公司先进芯片的必需设备。Arcuri表示，ASML明年可能有足够的产能实现超过460亿美元的系统营收，这将支持他关于2027年总WFE营收达到约2000亿美元的论点。
Arcuri说：“虽然晶圆厂的可用性在短期内仍然有限，但芯片公司正设法尽可能扩大利用率。”他也补充指出，预料数家大型晶圆厂将在今年下半年至2027年期间扩大生产。（文章来源：钜亨网）
2.从Manus到安世：核心技术资产的保护逻辑与闻泰科技的重估时刻
近期闻泰科技股价承压，安世半导体相关海外监管动态成为市场关注焦点，也引发了投资者对安世控制权稳定性及资产长期价值的诸多讨论与担忧。资本市场对不确定性的反应本属常态，但如果将视野拉回到近期半导体产业的关键监管事件，尤其是今年4月国家发改委依法叫停AI初创公司Manus 20亿美元外资收购案，或可从中窥见中国对半导体核心技术资产一以贯之的监管立场与保护逻辑。作为中国企业出海并购半导体核心资产的标杆性项目，安世半导体的战略价值与安全底线，正可以通过这一参照系得到更清晰的认知。
Manus收购案被叫停：技术与资本不可逾越的红线
2025年3月，中国AI初创团队蝴蝶效应公司发布Manus，凭借一段演示视频一夜爆火。6月，Manus将总部迁往新加坡，运营主体变更为新加坡公司Butterfly Effect Pte；7月，国内团队大规模裁撤，120名员工中仅留下40余名核心技术人员迁至新加坡，国内社交账号清空、官网屏蔽中国IP；12月30日，Meta官宣以约20亿美元收购该公司，跻身Meta史上第三大并购案。
然而今年4月27日，国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易，这是自2020年《外商投资安全审查办法》颁布以来，首次以“禁止投资”为审核结果的外资收购案，迅速引发全球半导体产业关注。
在中美AI竞争白热化的背景下，Manus尽管完成了总部迁出、核心团队转移等“去中国化”操作，但监管层并未因此放松审查底线。
从事件本质来看，此次收购并非单纯的商业资本行为，其核心意图是通过股权交易剥离标的资产中的中国技术元素与产业链关联，试图绕开中国监管实现核心技术的跨境转移。中方依据国家安全相关法律法规作出否决决定，既是维护产业安全的必要举措，更是向全球市场释放明确信号：在中美科技博弈持续深化的背景下，中国对关键技术资产的保护力度“只紧不松”，任何试图损害中国产业核心利益的资本操作，都将面临清晰的政策红线。
更值得注意的是，这并非孤立的监管个案，而是中国半导体产业安全政策连贯性的集中体现。近年来，从修订《集成电路产业促进法》到完善外资并购安全审查机制，从建立关键技术清单管理制度到强化产业链供应链韧性建设，一系列政策动作形成了完整的制度闭环，一系列政策动作均指向同一目标 —— 筑牢核心技术资产的安全屏障，确保产业发展主动权掌握在自己手中。技术资产的生命周期源头、技术转移的国家许可程序，以及事后监管纠偏的权力，共同构成了国家技术主权管理的完整闭环，充分证明中国对核心资产的保护已经从“原则性表态”转向“制度化执行”。
从Manus到安世：战略资产保护逻辑一脉相承
将Manus与安世半导体并置观察，会发现两者适用的保护逻辑高度一致——技术硬核、产业链关键、与国家利益深度绑定。但安世作为当前国家重点发展的半导体产业关键企业，在战略级资产类别中的分量，比Manus更重。
安世半导体是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商，前身为恩智浦半导体标准产品事业部，于2017年开始独立运营。数据显示，2024年安世半导体位居全球功率分立器件营收第三位，并稳居国内功率半导体公司第一名。在细分赛道，安世的小信号二极管、ESD保护器件全球第一，车规级PowerMOS全球第二。车规级功率半导体全球市占率超30%，在关键汽车分立元件市场中更拥有约40%的市场份额。
不仅是市场份额领先。截至2025年中，安世半导体累计出货量突破千亿颗，服务全球超2.5万家客户，产品广泛应用于汽车、工业、消费电子、AI服务器等核心领域。据中商情报网2025年半导体分立器件发展潜力排名，安世半导体位列国内第一，其中汽车电子收入占比超63%，车规级认证全覆盖。
安世半导体的不可替代性，是其成为战略级资产的核心基础。作为全球功率半导体领域的龙头企业，安世拥有覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试的全产业链能力，产能布局横跨中国与欧洲，产品广泛应用于汽车电子、工业控制、新能源等刚需赛道，是全球少数能够提供高可靠性、大规模功率半导体解决方案的厂商。对于正处于补短板关键阶段的中国半导体产业而言，安世不仅是填补高端功率半导体空白的核心抓手，更是连接全球产业链、实现技术双向迭代的重要桥梁，其战略价值难以被替代。
闻泰科技从2018年开始收购安世半导体，历时三年，最终在2020年完成了100%股权的收购。这笔收购创下了当时中国半导体行业最大的海外并购纪录，闻泰科技由此一跃成为全球领先的功率半导体厂商。
可见，Manus案与安世事件涉及的资产属性高度一致——都是中资主导、技术硬核、产业链关键、与国家利益深度绑定。既然国家可以为一家AI初创企业的关键技术资产“对外说不”，对于安世这样体量更大、战略地位更重的半导体龙头，同一套保护逻辑只会更严密、更坚定。
政策托底：国家博弈工具箱不止于“表态”
安世事件的起点，可追溯至2024年底美国将闻泰列入“实体清单”，随后更推行“50% 股权穿透规则”，导致总部位于荷兰的安世也自动适用美国的出口限制，荷兰政府随后以国家安全为由介入，进而在2025年升级至公司治理与司法层面。一系列连锁反应下，闻泰陷入业绩与资本市场的至暗时刻。
市场当前的担忧，更多源于海外监管事件引发的短期情绪传导，而非安世资产本身的价值折损。事实上，安世在中国境内的产能建设、研发投入与市场拓展均未受到影响，生产经营保持正常运转。“控制权短期受限”绝不等于“资产无效”，更不代表资产会脱离中资掌控。
并且市场可能低估了一个关键变量，即中国具备在国家间博弈中维护中资权益的工具箱。Manus案已经清晰地证明，只要涉及核心技术与国家产业安全，中国监管部门有权，也必然会采取坚决措施，阻止核心资产外流。
安世事件发生后，中方明确表态，坚决反对任何滥用国家安全审查、歧视性对待中资企业的行为，将坚定维护中国企业的合法权益。荷兰政府干预发生后，中国商务部随即对安世在华子公司实施出口管制，暂停了部分半导体成品和半成品出口。今年2月13日，商务部新闻发言人就荷兰企业法庭裁决结果答记者问时明确表示：“当务之急是要恢复全球半导体供应链稳定畅通，这是包括中荷在内的国际业界的共同利益诉求。希望荷方相向而行，从维护全球半导体产业链供应链稳定的大局出发，为双方企业协商建设性解决内部纠纷创造有利条件。”
事实上，安世半导体被闻泰科技收购以来，始终得到国家层面的支持与引导，是中国鼓励企业“走出去”获取核心技术、提升产业竞争力的典型成功案例。回顾中国半导体产业的发展历程，从支持企业出海并购核心技术，到帮助中资企业应对海外不合理监管，国家层面始终是企业最坚实的后盾。除了Manus事件，5月2日，商务部首次依据《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》发布禁令，明确对美国以涉伊石油交易为由制裁五家中国企业（恒力石化、鲁清石化等）的措施规定“不得承认、不得执行、不得遵守”。这些动作具有里程碑意义，标志着中国反制裁体系从“立法储备”进入了“实战运行”，也是用实际行动向外界证明，中国拥有完善的对等博弈工具与明确的行动意愿，能够有效保护中资海外核心资产的安全。对于安世半导体而言，其战略地位决定了其控制权底线必然由国家立场托底，中资对安世的长期掌控具备不可动摇的政策基础。
此外，闻泰科技本身也在积极自救。2025年10月15日，公司已向荷兰方面提交了争议通知，指出荷兰政府的干预行为违反了《中荷双边投资保护协定》，如果问题在6个月内得不到解决，可能就此寻求国际仲裁，索赔金额或高达80亿美元。2026年2月，荷兰阿姆斯特丹上诉法院企业法庭裁决维持了对安世的临时措施，但股权托管人在调查期间不能处置股权。闻泰科技明确表示，公司仍将穷尽一切法律手段，恢复对安世的完整控制权，维护投资者权益。2月12日凌晨，闻泰科技发布声明，对企业法庭的裁决直言“极为失望与强烈不满”。根据闻泰科技5月23日披露的《重大诉讼公告》，公司已依据《反外国制裁法》向广东省东莞市中级人民法院提起诉讼，案件已立案，法院立案体现了中国司法主权，传递了一个明确信号：中国政府支持中国企业依法维权，抵制无端打压！
从国家官方表态到企业积极维权自救，一条“对等博弈”的线索正在逐步显现。无需预设“国家会直接出手”的结论，但“具备博弈工具与意愿”这一客观事实，是评估安世事件走向不可忽略的变量。
理性看待波动：短期情绪不改长期价值确定性
当前资本市场对于闻泰科技的关注焦点在于：控制权受限是否等同于资产贬值？从现有信息看，两者并无必然等同关系。
资本市场的短期震荡，本质上是对不确定性的过度定价，而非资产真实内在价值的反映。此次闻泰科技股价调整，更多是市场对海外监管不确定性的恐慌性反应，与安世半导体的基本面、盈利能力以及在中国市场的发展前景并无直接关联。
2025年9月底，荷兰政府以“国家安全”为由，冻结了安世半导体在全球30个主体的资产、知识产权和人员调整权限，并通过法院裁决将其股份托管给独立第三方，闻泰科技的实际控制权被迫让位。自2025年10月起，安世境外主体不再纳入闻泰科技合并范围，这是影响闻泰科技2025年财报结构的关键因素。
但在国内，供应链重整已迅速推进并取得显著成效。自2025年10月荷兰方面切断对东莞工厂的晶圆供应后，安世中国在极短时间内完成了本土化替代——目前，安世中国已实现MOSFET及逻辑IC产品的供应链闭环，预计将于年内完成双极晶体管产品线的供应链闭环，所有产品质量标准均严格遵循安世半导体全球统一规范。
这些事实均表明，闻泰仍是一家独立运营、持续交付、拥有稳定客户和充足在手订单的半导体企业。
截至 2026 年 6 月 9 日，*ST 闻泰收盘价为 19.87 元 / 股，总市值为 247.32 亿元，市净率约为 0.87 倍。市净率低于1倍，意味着公司当前总市值已经低于其账面净资产。换言之，市场给予这家公司的定价，显然低于其财务报表上所列示的有形资产净值。2025年，公司半导体业务仍实现营收136.16亿元、净利润22.60亿元。其中，第三季度实现营收43亿元、净利润7.24亿元，甚至创下其单季收入的历史最高纪录。从历史规律看，市场对控制权类事件的反应往往存在阶段性过度，随着基本面信息的持续验证，估值存在修复空间。
可以预见，在商务部明确表态、企业同步推进法律救济与供应链本土化的多重努力下，事件的解决通道并未封闭。当市场情绪逐步平复与海外监管事件的明朗化，资本市场对闻泰科技的重估将回归基本面。资产本身的稀缺性、国内产能的替代能力和政策底线的支撑作用，将成为重新评估公司价值的核心变量。
3.消息称联想全品类产品7月将再涨价，此前部分产品已有超千元涨幅
据蓝鲸新闻，今年618大促结束后，自7月起，联想旗下全品类产品将统一涨价，调价涨幅与上一轮基本持平。知情人士透露：“结合全线涨价的行情，联想已经建议经销商如有设备采购计划，尽快敲定方案、提前备货锁价。本月底会向经销商发出正式涨价函。”
报道称，今年3月初，联想已向全国渠道商与合作伙伴下发产品价格调整函，部分电脑型号的终端零售价涨幅最高超过1000元。调价主要体现在线下零售体系，线上则通过撤下优惠活动等形式变相提价。
另据媒体报道，中国台湾戴尔总经理廖仁祥表示，从内存和固态硬盘等零组件成本飙升的趋势来看，“我觉得（降价）很难了”。从内存及SSD目前产业供需趋势来看，虽然各家对内存缺货何时结束说法不一，但可以肯定的是，今年价格绝对不是最低点。
据了解，联想集团2025/26财年第四季度暨全年业绩财报显示，第四财季营收达1494亿元人民币，同比增长27.1%，创近20个季度最高增速；全年营收首次突破5000亿元，达5899亿元，同比增长20.3%；全年调整后净利润同比增长42.1%，营收与净利润均超市场预期。（文章来源：凤凰网）
4.存储市场供不应求，下游厂商倾向签订长约保障供
据媒体报道，近日有上市公司签订百亿晶圆长约，披露该笔订单“锁量锁价”。随着存储市场持续供不应求，签订长约（LTA）成为下游厂商保障产品供应的重要方法。
摩根大通在近期发布的一份研报里介绍了几类LTA合同模型。第一种是纯固定价格，没有预付款，一旦市场剧烈波动，双方都可能毁约；第二种是固定价格+预付款，合同价通常会比第一种低一些；第三种是预付款+价格弹性机制，大部分量采用固定价格，但留出一部分量采取浮动价格机制。存储主控龙头慧荣科技高管此前也在一场活动上表示，2027年供需缺口会放大，因为本轮涨价缺货并非简单的周期性波动，而是由AI带动的结构性变革。
雷蒙德·詹姆斯分析师卡尔·阿克曼提出新观点：芯片价格可能在距今不到12个月的时间内提前见顶，动态随机存取存储器（DRAM）和闪存（NAND）价格明年初或将出现连续季度下跌。
5.台积电：不排除调涨芯片价格
近日，台积电财务长黄仁昭在台积电年度股东会期间接受采访时表示，通胀正推高经营成本，该公司不排除加价。
不过，黄仁昭表示，台积电不会突然涨价“四、五倍”。他说：“我们反映的是我们的价值。”他并提到公司的“领先的技术”和“卓越的生产”。
台积电生产由英伟达、AMD和苹果等公司设计的最先进芯片，因此任何价格上调，都可能波及人工智能基础设施的成本，并可能随着时间推移影响消费者购买电子设备的价格。
虽然黄仁昭没有明确承诺会加价，但他说：“通胀确实令我们的成本上升。”
此前，台积电董事长暨总裁魏哲家在股东会上告诉股东，他“想”加价，正如竞争对手已经做的那样。
魏哲家表示，台积电近年来毛利率已从40%多提升至50%多，如今进一步达到60%以上，这背后是全体员工长期努力的成果。“我们在晶圆价格方面，也必须反映台积电应有的价值。”他说。
不过，魏哲家也强调，台积电始终将客户视为长期合作伙伴，而不仅是单纯的交易对象。“赚钱当然还是要赚钱，但伙伴关系更重要。”他指出，台积电不会像部分存储器厂商那样，因市场波动突然大幅涨价，因为这种模式“难以长久”。
台积电正分别在美国、德国和日本扩大制造业务，同时也在中国台湾本地扩产。不过，黄仁昭反驳外界有关这是应对地区压力的说法。他说：“我们到中国台湾以外建立产能，是基于客户需求，客户希望我们到那里去。这不是当地政府要求的。”
6.AI淘金热换主角 花旗点名CPO供应链进入爆发前夜
在刚落幕的2026年COMPUTEX展会上，共封装光学（CPO）技术正式宣告走出实验室，迎来了从概念验证迈向超大规模量产部署的关键转折点。
根据花旗最新的产业分析报告指出，当前产业对CPO的关注焦点，已不再是技术本身的可行性争议，而是正式转向以“机架级部署”为主的生态系整合与规模化生产。
随着英伟达展示基于鸿海/富士康的Spectrum-6 SPX规模扩展机架方案，以及纬颖 、Ayar Labs与GUC等产业链要角进行的深度合作演示，CPO技术已在真实AI基础设施应用中获得验证。
特别是设计服务商（如 GUC）与芯片大厂如联发科的入局，代表CPO的应用范畴正由单一光学元件，向更广泛的半导体与机架系统设计领域加速延伸，这对于推动2028至2030年的AI工厂量产进程至关重要。
此外，英伟达全新揭晓的机架级计算架构“Kyber”，更进一步突显了系统级整合的战略重要性。通过将GPU互联规模扩展至144颗，Kyber架构成功将网路、中板PCB、连接器及电源管理系统的战略地位提升至与算力芯片同等的高度。
花旗强调，这场变革对于投资市场而言意义重大。
AI基础设施的价值核心正从单一芯片向系统级组件全面扩散，这不仅证明了CPO供应链的策略价值正在加速兑现，更预示着相关生态系厂商将在未来数年迎来巨大的增长空间。
随着技术标准化与量产准备日趋成熟，CPO已正式成为推动下一代AI计算工厂的核心动能。（文章来源：钜亨网）
