全球化浪潮下，产业并购一直是企业跨越技术鸿沟、整合产业链资源的重要手段。尤其在半导体等高科技领域，通过资本运作获取先进技术、市场渠道与品牌影响力，已成为后发国家实现产业“弯道超车”的常见路径。
过去十年，中国半导体产业依靠自主创新以及一系列的市场化、合规化的国际并购，取得了长足的进步和发展，逐步构建起从设计、制造到封测、材料的全产业链能力，产业竞争力实现了全面提升。
然而，这种通过市场化手段提升产业竞争力的路径，在地缘政治加剧的背景下，正遭到西方国家以“国家安全”为名的系统性拦截。这种泛化国家安全概念、逆全球化的“小院高墙”模式，正在造成半导体产业的撕裂和供应链混乱。安世半导体控制权之争、FTDI（飞特）遭英国政府强令出售股权的事件接连上演。
表面看，这些案例是跨国投资中的“政策干预”，但背后藏着的，是美西方国家对中国半导体产业升级的刻意遏制和系统性围剿。
合规并购：半导体产业全球化发展的有效路径
在全球化经济背景下，跨国产业并购，早已是产业和企业补短板、强链条的常规商业手段。这种并购绝非 “掠夺式获取”，而是双赢的市场行为。
多年来，中国资本主导的多起成功并购案例，早已印证了这一点。
比如，安世半导体被收购后，实现了业务的显著增长。2024年安世半导体的营收达到20.6亿美元，相较于收购前实现了倍增，并还清所有债务。今年三季度，安世半导体业务实现收入43亿元，同比增长12.20%，净利润达7.24亿元，业务毛利率为34.56%，创下其单季收入的历史最高纪录。
UTAC（新加坡联合科技公司）2020年被国内资本收购，不仅卸下6.6亿美元债务包袱，收购后业绩高速增长。2020年UTAC营收同比增长近 20%，次年预计增幅达50%，展现强劲发展动能。此外，UTAC还将先进的车规级封测技术引入中国，在国内建设生产基地，直接助力中国在高端封测领域实现自主可控。
类似的案例还包括ePAK、瑞能半导体等……一系列成功并购案例证明，全球化资本运作不仅为企业注入资金活力和动能，拓展了广阔市场，也带动了整个产业链的升级。通过市场行为实现技术转移、产能落地与生态融合，推动了全球化背景下的产业协作与价值重构，这样的多赢模式，本应是全球产业协同的典范。
但在近年来，为遏制国内半导体产业的发展，美西方国家泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国资本和企业实施歧视性限制，严重破坏了全球产业协作分工模式和国际经贸秩序，扰乱全球产供链安全稳定。
从技术到投资：美西方系统性阻击浮出水面
2021年12月，中国半导体领域知名投资机构建广资产以4.14亿美元收购全球芯片设计细分领域龙头FTDI公司80.2%的股权。2024年11月5日，英国政府以模糊的“国家安全”为由，强制要求其出售FTDI的全部股权。
据法律界人士推算，2025年12月底将是英国政府要求中资机构强制出售FTDI全部股权的最后期限。这一强制出售令标志着继荷兰安世半导体事件后，又一起中资半导体投资遭遇海外政府以“国家安全”为由的粗暴干预，严重扰乱了全球半导体产业开放交流与合作的良性生态。
FTDI是全球USB桥接芯片领军企业，市占率近20%，但其技术并非英国独有，全球市场上有德州仪器、英飞凌、Microchip等多家竞争对手，产品早已基于国际标准商品化，并不存在 “技术垄断”。从业务来看，FTDI的市场高度全球化，2024年英国本土销售额仅363万美元，占比极低，根本不可能影响英国 “关键基础设施”。更关键的是，建广资产2021年12月完成收购时，英国《2021 年国家安全与投资法》的强制申报制度尚未生效，而英国政府却依据“回溯审查”条款“秋后算账”，这种执法方式被法律专家直指 “缺乏法理基础”。
2024年12月，智路资本与建广资产两家专注于半导体产业的投资机构，被美国以“系统性获取半导体产业控制权”为由列入实体清单，成为全球首个因产业并购能力而受到制裁的投资财团。结合近期的安世、FTDI事件，标志着西方国家对中国通过资本整合提升产业链能力的行为，已从警惕转向公开打压。
封锁的真实意图：“国家安全”幌子下的技术霸权
USB桥接芯片虽小，却是连接物理设备与数字系统的关键接口，广泛应用于汽车、医疗、工业等领域，其技术主导权直接影响下游产业链的自主性。而从“安世之乱”到“飞特事件”，从实体清单制裁到强制出售股权，西方国家的一系列操作，本质上是一场针对中国半导体产业链的系统性打击。
其背后的逻辑如出一辙：西方国家不愿看到这类核心节点技术通过市场化渠道流向中国，进而削弱其全球供应链中的控制力。当中国资本试图通过合法并购获取技术、参与全球供应链核心环节时，他们便举起“国家安全”的大棒，强行中断交易、强制撤资，甚至将正常商业行为政治化。
同时，这也是近年来西方国家对华科技遏制战略的延续。从打击我国半导体行业领军企业延伸至产业资本。这种做法的实质，也并非真正出于安全考量，而是为了维护其在半导体等关键领域的技术垄断与产业主导权。
这种以“国家安全”为幌子、行“技术封锁”之实的做法，不仅违背市场经济原则和国际贸易规则，也严重破坏全球半导体产业开放合作、良性分工的生态。其根本目的，是延缓甚至阻断中国半导体产业通过国际化路径实现技术积累与产业升级的进程。
结语
中国半导体产业取得的长足进步和发展，离不开全球化协作与市场化创新。面对不断加剧的地缘政治围堵与泛化的“安全威胁”，中国半导体产业既要坚定推进自主创新，突破“卡脖子”技术，也要保持开放姿态，继续通过合规路径整合全球资源。
数十年来，全球半导体产业发展的实践证明，产业的进步从来不是某一国家的“独角戏”。美西方国家无法接受中国半导体产业从“追随者”变为“竞争者”，于是背弃了市场契约精神，动用行政、法律手段，对中国资本的正常并购进行围堵。其真实目的，是阻碍中国产业链补链强链，维持在半导体领域的技术垄断和产业霸权。
这样的做法，最终只会损害全球产业生态的良性循环。产业发展的潮流不可逆，任何试图通过政治手段遏制技术进步与产业升级的行为，终将被时代淘汰。
