行业回暖叠加AI技术加持，上游消费电子产业链企业受益

2023年下半年至今，随着苹果、华为、小米、蔚来、三星等新机纷纷亮相，推动消费电子行业需求周期向上。Canalys数据显示，2023年四季度全球智能手机出货量达到3.2亿部，同比增长约8%，结束了连续七个季度的下滑。

消费电子产业链相关公司也受益于行业的回暖与创新。蓝思科技2023年度预计实现归母净利润29.38亿元-30.60亿元，同比增长20%-25%。欧菲光预计实现净利润6900万元至9500万元，同比扭亏为盈。恒铭达预计2023年归属于上市公司股东的净利润同比增长45.05%至55.41%；珠城科技预计2023年归属于上市公司股东的净利润同比增长27.17%至54.42%。

蓝思科技公告显示，由于公司深入开展产业链垂直与横向整合、加大研发投入与技术储备力度、优化集中与协同创新模式，实现了结构件份额稳步提升，智能终端整机及部件业务显著增长并相互促进，消费电子与新能源汽车两大类业务保持良好发展态势。

信达证券指出，智能手机行业复苏背景之下，蓝思科技核心客户销量增长明显。智能手机市场当前行业拐点已现，尤其安卓市场整体复苏趋势明朗。三季度以来，华为Mate60系列及小米14系列新机发布，在终端市场中引起强烈反响。据BCI数据，2023年11月苹果、小米、荣耀、华为在中国的激活量分别达604.4、524.3、403.1、401.4万部，分别同比+2.2%、+44.1%、+12.6%、+75.6%。

此前有消息称，OPPO计划到 2024 年产量达到 1.5 亿部，比2023年的约1.41 亿部增长6%以上。与此同时，荣耀已要求供应商在 2024年提供更多支持。华为计划在 2024 年生产多达7000 万部手机。

在消费电子回暖之际，对于即将到来的AI换机潮，同样受到市场高度关注。三星发布Galaxy S24首款 AI智能手机，苹果iPhone16或将成为其首款AI手机，AI等新技术推动着消费电子产品更新迭代，有望为智能手机市场增添动能，为行业回暖注入新鲜血液。

中庚基金首席投资官丘栋荣表示，基于AI+新设备方案的新周期徐徐展开。这一轮周期的开展并非传统智能手机、PC等量的增长，而是刚刚进入AI时代后的百花齐放，终端品牌商陆续推出新机，AI+硬件将激发新一轮的换机潮。