国产替代加速演进,南芯科技即将登陆科创板!

来源:爱集微 #南芯#
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2023年3月24日,上海南芯半导体科技股份有限公司(证券简称:南芯科技 证券代码:688484)正式开启申购,这也意味着南芯科技将在不久后正式登陆科创板,而资本市场的赋能也将进一步加速南芯科技的成长。

公开资料显示,南芯科技于2016年正式运营,是国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业之一。主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售,专注于电源及电池管理领域,为客户提供端到端的完整解决方案。

根据QY Research数据,电源管理IC分立市场去年价值352.8亿美元,预计到2029年达到613亿美元,平均每年增长8.2%。然而在庞大的市场中,目前欧美大厂仍占据极高的份额,虽然短时间内难以打破这样的局面,但从中长期来看,国内厂商有着非常大的潜力空间。

在国内众多厂商当中,南芯科技是国内在电源及电池管理领域少数能与国际大厂直接竞争并实现高端产品国产替代的公司之一。

基于公司过硬的充电技术优势、完善的产品矩阵以及优质的客户体系,南芯科技的营收规模也在迅速成长。根据招股书显示,南芯科技2022年实现营收13.01亿元,较去年同期增长 32.17%;实现归母净利润2.46亿元,与去年相比稳中有升。

随着疫情政策的变化,全球消费电子市场低迷的局面也逐渐开始改善。

在此背景下,南芯科技预计2023年第一季度营业收入为26,000万元至32,000万元,相较于2022年第四季度环比增长1.72%至 25.19%。预计2023年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,000万元至4,500万元,与2022年第四季度环比增长 3,755.05 万元至 5,255.05 万元。

主力市场加速渗透

南芯科技之所以能够在短短几年取得现在的成绩,首先得益于公司产品团队的强强联合。据集微网了解,南芯科技核心团队均来自国际知名的半导体厂商,平均拥有十年以上的从业经验,研发团队同时具备销售、品质以及生产管理方面的能力,综合实力突出。

尽管实力强劲的核心团队为南芯科技赢得了一个好的开局,但对于南芯科技来说,竞争力本质最终还是要回归产品层面。成立至今,南芯科技围绕升降压充放电、电荷泵充电以及GaN充电三大核心技术优势建立起完善的产品矩阵。

目前,该公司现有产品已覆盖充电管理芯片(电荷泵充电管理芯片、通用充电管理芯片、无线充电管理芯片)、DC-DC 芯片、AC-DC 芯片、充电协议芯片及锂电管理芯片,产品主要应用于手机、笔记本/平板电脑、电源适配器、智能穿戴设备等消费电子领域,储能电源、电动工具等工业领域及车载领域。

在电荷泵充电管理芯片领域,南芯科技产品架构全、种类多、覆盖功率范围广,能满足终端客户多种需求。电荷泵充电管理芯片覆盖 2:1、4:1、4:2、6:2 等多种架构,包括集成不同充电协议的产品,截至 2022年末已量产出货产品型号达到 14 款,能够满足终端设备 22.5W-200W 功率的充电需求。根据沙利文全球及中国电源管理芯片行业研究数据,该公司在2021年全球电荷泵厂商出货量排名中位列第一。

在通用充电管理芯片领域,公司升降压充电管理芯片推出时间早、产品种类多、产品性能及可靠性高、出货量大。公司是国内最早实现大规模量产升降压充电管理芯片,以及最早在笔记本电脑领域推出产品并实现量产的公司之一。

在AC-DC芯片领域,公司掌握GaN差分直驱技术,在国内较早推出并量产GaN 直驱控制器、GaN 集成的控制器;公司 AC-DC 芯片产品型号多,产品系列覆盖 18W-120W 功率范围,应用场景丰富。

招股书显示,南芯科技覆盖了各大领域的头部客户,终端品牌客户包括荣耀、OPPO、小米、vivo、moto 等手机品牌,Anker、紫米、贝尔金、哈曼、Mophie等其他消费电子品牌,大疆、海康威视、TTI、沃尔沃、现代等工业及汽车品牌。

第二增长曲线清晰

其实从南芯科技的客户体系可以看到,该公司立足消费电子市场之后,逐渐开始将业务版图扩大到工业及汽车领域,且取得了不错的进展。在许多终端需求尚未明显复苏之前,汽车电子成了强增长的赛道。

值得关注的是,南芯科技本轮募集资金投资项目中就包括汽车电子芯片研发和产业化项目。

据介绍,本项目以高耐压大功率的车规级BMS芯片、车规级 DC-DC、车载充电芯片为设计目标,在公司现有技术储备的基础上,扩大研发团队规模,探索BMS芯片、充电及电源管理芯片在汽车领域的深度应用。

能够在该领域占有一席之地,也意味着南芯科技已经勾画出公司业绩的第二增长曲线。

众所周知,汽车在智能化、电气化趋势的推动下爆发出对芯片的强劲需求,其中以电源管理IC为最,产能紧张的情况持续至今。供不应求的局面,也给国内厂商创造了瓜分市场蛋糕的机会。

据了解,南芯科技Auto Power产品线中已有多颗产品通过了AEC-Q100认证,这也表示该公司有望受益于汽车电子需求大规模增长所带来的市场红利,相关业务也将为其中长期业绩增长注入更多的能量。

回顾南芯科技在汽车电子市场的布局,以前装车充作为切入点,基于公司丰富的产品类型和突出的可靠性表现,顺利进入了各大Tier1供应商体系。与此同时,南芯科技还在加快车载信息娱乐系统、仪表系统、辅助驾驶系统相关模拟芯片的开发,打造产品矩阵,完善第一阶段布局。

在第二阶段,公司在充电技术上的优势形成核心竞争力,再结合第一阶段布局所积累的成熟量产经验,将成为南芯科技叩响高技术门槛领域的“敲门砖”。

据了解,南芯科技目前也在持续关注自动驾驶、车身控制相关的应用,通过将产品拓展到对功能安全有更高要求的领域,重点在高边驱动、SBC等赛道进行,加速在高端市场实现国产替代。目前,南芯科技已经获得比亚迪、安波福等多家汽车行业头部厂商的供应商资格认证。

随着公司产品不断推陈出新,持续丰富的芯片类别和型号能满足更多终端设备的需求,而前瞻的产品定义和快速响应市场的能力,也不断推动南芯科技的业务版图加速拓展,在高端消费、汽车和工业等领域构建优势且丰富的客户体系,产品在质量、性能方面的亮眼表现也让该公司的客户体系更加稳固。

正因如此,南芯科技在过去数年时间里不断收到优质资本抛来的橄榄枝,不仅有小米、OPPO、vivo、安克创新、英特尔等产业巨头加持,红杉、光速中国等知名财务投资机构也在股东之列。

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