集微咨询：Q3超50家手机/半导体企业IPO，募资金额近466亿元

近些年来，随着科创板和注册制的诞生，促使越来越多高科技企业和制造业企业登陆A股资本市场，其中尤其是以智能手机驱动的半导体和手机产业链企业，更是成为资本市场的新贵。

近来，据集微咨询（JW insights）统计2021年第三季度手机/半导体提交IPO情况得知（根据最近IPO招股书统计），在该季度，合计超50家企业提交IPO招股书，其中募资金额最大的当属两大运营商中国电信和中国移动，两者募资金额超过了2000亿元。

集微咨询（JW insights）认为：

- 从Q3季度IPO企业的行业属性来看，手机产业远多于半导体产业；与此同时，手机/半导体企业主要选择创业板，“区域化”选择或将成为未来趋势；

- 从IPO企业的产业链环节来看，材料和设备企业居多，且毛利率整体偏低；

- 募资金额方面，两极化趋势依然很严重；

- 由于智能手机终端出货量的集中，供应链层层集中程度也在不断提高。

50家手机/半导体企业拟上市 84%企业选择创业板

从第三季度上述50余家企业拟上市板块来看，大部分企业都选择了创业板上市，数量高达43家；科创板与深交所主板企业数量分别为4家、3家。由此可见，Q3手机/半导体产业企业选择创业板占主导！

据集微咨询（JW insights）统计，选择创业板上市的企业主要为手机产业上游材料和设备企业，这也是广东深圳、东莞一带的优势；与此同时，广东地区的部分半导体企业也同样选择了创业板而非科创板，如音频芯片企业珠海市杰理科技股份有限公司、存储芯片企业深圳市江波龙电子股份有限公司。

选择科创板的企业主要为半导体企业，如EDA软件企业上海国微思尔芯技术股份有限公司、射频芯片企业南京国博电子股份有限公司、功率芯片企业安徽安芯电子科技股份有限公司等。

募资金额466亿元 平均每家募资额超9亿元

从募资金额来看，除了中国电信和中国移动分别募资1021亿元、1569亿元以外，其余企业金额都在20亿元以下居多。其中募资金额5亿元以下的有13家，占比为25.50%，募资5-8亿元的有24家，占比为47.05%，募资10亿元以上的有14家，占比为27.45%。

合计51家企业募资总额达到了466亿元（不包括中国电信和中国移动），平均募资金额超过了9亿元。

根据集微咨询（JW insights）统计数据，半导体企业募资金额普遍偏高，如：北京华大九天科技股份有限公司募资25.51亿元、上海国微思尔芯技术股份有限公司募资13.15亿元、南京国博电子股份有限公司26.74亿元、深圳市江波龙电子股份有限公司募资15.11亿元、珠海市杰理科技股份有限公司募资25亿元等；此外，部分细分材料和设备厂商的募资金额则比较偏低，如：深圳市穗晶光电股份有限公司募资仅2.38亿元、隆扬电子(昆山)股份有限公司募资仅3.72亿元等，这类企业的产品主要应用于智能手机、平板电脑等消费类电子市场。

平均毛利率只有36.8% 最高者达88.68%

从毛利率方面来看，毫无疑问，设备及半导体企业的毛利率偏高，结构件、部分材料厂商的毛利率则比较低。

上述51家企业中，47%的企业（24家）在2020年毛利率低于30%，35%的企业（18家）毛利率在30%-50%之间的，仅有18%的企业（9家）毛利率高于50%。

其中半导体EDA软件厂商北京华大九天科技股份有限公司毛利率最高，达到88.68%，同为EDA软件厂商的杭州广立微电子股份有限公司毛利率则达到85.25%。

此外，上海烨映微电子科技股份有限公司毛利率达到70.33%，而纳米材料厂商江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司毛利率也达到77.83%。

前五大客户营收占比相对集中 平均达52.5%

对于手机产业及手机半导体产业的企业而言，前五大客户营收占比十分关键。随着智能手机厂商大客户集中度不断提升，这意味着需要警惕客户风险控制问题。

从Q3季度IPO的手机和半导体企业来看，2020年前五大客户占营收比例低于40%的企业有18家，占比为35.30%，前五大客户营收占比在40%-70%的企业有19家，占比为37.25%，前五大客户用手占比超过70%的有14家（其中超过80%的有9家），占比为27.45%。

集微咨询（JW insights）发现，整体来看，受到下游客户集中的影响，整个行业的客户集中度也在不断提升。此外，其中前五大客户营收占比居前的企业，主要为手机产业链企业及部分半导体产业链企业，如前五大客户占比超过50%的企业中，手机产业链企业数量占比达到了70%。

集微咨询（JW insights）认为，从Q3来看，整个半导体、手机产业IPO的节奏明显加快；但长期来看，整个手机产业客户集中度的提升，伴随未来市场出货总量的放缓，整个行业IPO节奏最终或将回落！（校对/萨米）