中报业绩大爆发，覆铜板三季度提价已在路上

作者：张进 2021-08-14

来源：爱集微 #覆铜板# #产业链#

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集微网消息，在今年年初，环氧树脂价格便一路高涨，直至四月中旬方有所回落。然而近段时间以来，国内环氧树脂市场再度高歌猛进，主流价格逼近34000元/吨，这无疑让下游覆铜板厂商再度承压。

早在今年三月份，就因为上游环氧树脂、铜箔等涨价，覆铜板厂商纷纷提价，部分厂商甚至一个月之内两度提价。现如今，上游原材料涨价风渐起，有中小厂商人士对笔者表示，（环氧树脂涨价）已经听说了，我们现在还没有通知涨价，货源还算充足，实在不行我们也会涨价，让客户知道。

环氧树脂再掀涨价潮

近段时间以来，由于原材料双酚A价格反弹暴涨，带动环氧树脂持续涨价，进而对下游产业造成成本压力。

根据卓创资讯数据显示，近期国内环氧树脂延续上行趋势，现货资源紧张之下市场报盘居高不下。自从7月以来，环氧树脂便开始触底反弹，并且一路高涨，截至8月4日，环氧树脂华东E-51报价逼近34000元/吨，这一价格距离4月份高位并不太远。

对此，卓创资讯分析师巩延超对笔者表示，近期环氧树脂价格上涨主要受原料价格上涨和供需基本面偏紧影响。主要原料双酚A价格大幅反弹，另一主要原料环氧氯丙烷价格也接连上涨，原料成本增加，且后期受双酚A供应紧张预期带动，业者对双酚A仍有看涨预期，树脂生产商避险情绪下报盘积极大幅拉涨。

此外，也有业内人士称，目前江苏一部分厂商由于疫情管控，难于发货；而且江苏多地高速出口关闭，对来自疫区的车辆进行劝返。江苏作为环氧重镇，可能又将迎来严峻的考验与挑战。

环氧树脂作为覆铜板的主要原材料，占据大约25%-30%的成本，其价格走势直接影响覆铜板的生产成本。

事实上，自从去年下半年以来，覆铜板就受到上游三大主材环氧树脂、玻纤、铜箔的推动，以及下游需求回暖的拉动，价格持续上涨。据笔者了解，行业大厂在二季度累计上调报价10%以上，目前售价大概在200元-240元/平米，接近历史高位。

“板料一直紧缺，一直在涨价，根本停不下来。而且现在的问题是限量供给，比如说，厂家给你100张，你是可以选择规格，但是总量就只有100张。而且即便这次不用，后面也得用，如果这次名额不用，那下次就没有份额了。”有相关从业者向笔者透露。

开源证券副所长刘翔则告诉笔者，环氧树脂涨价，覆铜板一般都会往下游转嫁，现在覆铜板的订单已经排到今年年底了，而且订单交付周期很长，以前就差不多10天左右，现在基本上都要30-45天了。

此外，据笔者了解，覆铜板供给总量有限的另一方面原因是原材料铜箔的紧缺。由于覆铜板所用的铜箔和锂电池用的铜箔在供应商方面有重合，而去年以来，新能源车高度景气，带动铜箔需求量大增，加上锂电铜箔的利润较高，导致大量铜箔供应商将生产重心转移至锂电铜箔上，造成了覆铜板供给的紧张局面。

中报业绩纷纷报喜

根据Prismark统计数据，覆铜板前十名厂商的市占率超过70%。由于覆铜板行业集中度较高，加上下游PCB行业需求旺盛，而原材料价格又调涨，覆铜板在供不应求的背景下，相关厂商纷纷提价，且涨幅高于原材料价格的涨幅。

上述相关从业人士告诉笔者：“现在国内大厂都是限量供给的，生益、建滔、联茂、南亚都开始涨价，我们7月份也已经提涨了5%，后面可能还得涨，不过也不敢提太多，但是也没有办法，只能等市场的总体产能跟上了才行。”

在涨价行情的驱动下，覆铜板厂商业绩迅速增长。近段时间，进入半年报密集披露期，不少公司的上半年业绩已经披露，根据笔者统计，已经发布半年报或预告的五家覆铜板厂商均实现了业绩的大幅增长，最高增幅达到7.2倍。

具体来看，胜宏科技预计实现净利润3.65亿元-4.18亿元，同比增长40-60%；南亚新材上半年净利润2.2亿元，同比增长229.29%；超华科技上半年净利润7400万元，同比增长2.86倍；金安国纪同比增幅最大，预计上半年净利润4.93亿元-6.12亿元，同比增长5.6倍-7.2倍；龙头生益科技则实现净利润14.15亿元，同比增长71.3%。