10月29日，德科立连发两份公告，放在一起读颇具张力。一份是三季报：第三季度归母净利润亏损3173万元，同比下降364.1%。另一份是投资计划：拟斥资约12亿元建设“AI算力及数据中心光连接高端产品产业化能力提升项目”。
亏损与扩产同期发生，看似矛盾，实则指向同一条叙事线：德科立正在用当下利润表的短期承压，换取一张通往AI算力光互联核心供应链的入场券。
12亿投向哪里：三类产品构成“全层级”矩阵
根据公告，这笔12亿元的投资中，土地购置及建设装修费用3亿元，设备购置费用8.5亿元，铺底流动资金5000万元。项目将搭建DCI、高速率光模块（含相干光模块）、OCS生产线。
关键在产品的定位。公告明确，三类产品分别适配集群内高带宽互联、跨区域长距算力互联调度、大规模算力集群动态全光组网，形成覆盖AI算力全层级互联的产品矩阵。这意味着德科立并非在单一品类上扩产，而是在算力集群从“机柜内”到“机柜间”再到“跨区域”的整个连接链条上，同时落子。
这一布局与公司已有的技术储备一脉相承。在光模块端，德科立1.6T产品已同步覆盖硅光、EML及薄膜铌酸锂三种技术方案，具备代际切换窗口内灵活交付任意方案的能力。在光交换端，64×64端口OCS产品已完成样品开发，128×128端口已启动前期开发。12亿扩产，本质上是将实验室里已验证的技术路线，推向规模化制造的 stage。
三季报的另一面：亏损的来源与扩产的底气
要理解德科立为何在此时扩产，需要先看清三季度亏损的性质。公司前三季度营收7.93亿元，同比增长21.6%；归母净利润6653万元，同比增长65.9%。单季亏损主要来自电信业务的拖累：电信接入网正处于从10G PON向50G PON升级的周期尾端，传统业务毛利率持续低迷。但数通业务的表现截然不同：上半年数通收入占比已接近30%，毛利贡献较上年同期快速提升，400G短距产品已开始向国内互联网厂家批量交付。
换句话说，德科立的问题不是需求不足，而是旧业务的利润池在收缩，新业务的产能尚未跟上。三季度单季营收2.48亿元，同比增长13.3%，增速放缓恰恰发生在电信业务青黄不接的节点上。此时不扩产，数通业务的订单接不住；扩产，则短期折旧与费用继续压制利润。公司选择了后者。
光模块景气的“结构性”与德科立的位置
德科立的扩产决策，放在2026年光模块行业的整体图景中看，有清晰的行业逻辑支撑。高盛在最新报告中大幅上调预测，预计全球光模块市场规模2026年至2028年分别约677亿、1314亿、1485亿美元。TrendForce集邦咨询预计，全球AI专用光模块市场将从2025年的165亿美元扩大至2026年的260亿美元，年增超过57%。
但德科立与中际旭创、新易盛所处的赛道位置并不完全相同。后两者在800G/1.6T数通光模块上已进入规模交付阶段，客户结构与产能规模均领先。德科立的差异化在于其“光放大器+光模块+光传输子系统”的综合能力。公司在光放大器领域同时布局掺杂与半导体两大技术路线，半导体方案领先行业五至六年。在DCI场景中，这种综合能力意味着德科立可以向设备厂商供应核心器件，而非仅作为模块供应商参与价格竞争。
此次12亿项目中包含OCS产线，也值得单独审视。OCS（光交换）被视为大规模算力集群动态组网的关键技术方向，德科立已完成32×32端口的客户验证，64×64端口正在推进。公司明确表示2026年及2027年不对OCS作收入规划，但持续加大研发投入。将OCS纳入扩产范围，是在为2027年之后的技术代际做产能预埋。
