【开讲】信达电子方竞：面板行业的新秩序与新周期

集微网消息 近年来，随着大陆高世代线陆续开出，LCD面板产能出现供大于求的局面，其产品价格也一路下滑，导致部分面板企业经营业绩出现亏损，而日韩面板厂商也逐步关闭LCD面板产线。今年年初，三星与LGD先后宣布将会在2020年底关闭LCD面板产线，从而把重心放在下一代显示技术的研发上。

不过，由于受疫情的影响，全球LCD市场大幅反弹，从而导致液晶面板的价格从今年5月起持续“上涨”。据调研数据显示，远程办公和在家学习需求推升液晶电视面板价格在第三季度上涨了30%，并于Q4维持高位上涨趋势。由于价格上涨，三星显示与LGD也改变经营策略，决定延后关闭LCD产线。然而，在韩系厂商退出节奏放缓的背景下，LCD面板竞争格局及价格将会迎来怎样的变化？

为此，11月12日（周四）15:30-16:50，集微网邀请信达电子首席分析师方竞做客第二十一期“开讲”，带来以《面板产业的新秩序与新周期》为主题的精彩演讲。

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竞争格局加速改善

近年来，随着我国高世代线产能的持续释放，以及韩系厂商逐渐减少LCD产能，转向OLED、QLED等新型显示技术领域，LCD产业竞争格局也发生改变，中国面板厂商市占率也逐年提升。

不过，由于今年受疫情的影响，国内厂商新增产线产能爬坡不及预期，加之三星及LGD逐渐减少LCD产能供应，导致整体面板产能供需偏紧，其产品价格也持续提升。据统计数据显示，LCD TV面板在第三季度上涨了30%，Q4依旧维持高位上涨趋势。

由于市场回暖，LGD、三星显示也改变经营策略，决定延期关闭LCD面板生产线。

据信达证券电子行业分析师方竞介绍，目前三星在韩国本土有L8-1、L8-2、L7-2 三条大尺寸LCD生产线，设计产能分别为200K、150K和160K。三星原计划在2020年底之前将所有产能全部退出。

不过，由于今年Q3大尺寸面板供不应求情况显著，三星为满足终端部门自供，决定将剩余400k产能推迟至2021年1季度退出。

与之类似的是韩国另一家面板厂商LGD，当前LGD在本土共有P7、P8、P9 三条大尺寸LCD产线，设计产能分别为230K、240K、90K。公司在年初宣布将于2020年关停韩国本土全部TV面板产能，主要是P7和P8两条线，而P9由于为苹果供IT面板，不在退出规划之内。

截止2020年Q3，P8产线已完成产能退出，剩余100K IT产能；P7还剩130K产能未退出，但受大尺寸面板供不应求影响，LGD为满足自供，将P7线退出期限延后至2021年年末关停。

方竞表示：“韩厂合计退出产能450万平方米/月，占全球总产能约30%。根据最新的韩厂退出计划，2019、2020、2021三年各退出约150万平方米/月，年均退出全球总产能的10%。其中三星、LGD延后至2021年退出的150万平方米/月产能主要是为了满足自家终端厂面板供应，基本不对外销售，对整体行业供给格局影响较小。”

除了韩系厂商关闭LCD产线之外，国内面板厂商扩产进入尾声，新增产能有限。根据DSCC数据，2021年后面板厂商基本不再新增LCD资本开支，面板产能扩张已进入尾声。

据了解，面板厂新增产能集中于京东方B17、TCL华星T7以及鸿海广州工厂三条10.5代线，信达证券预计2020年扩张约140万平米/月，占全球8.88%；2021年扩张约180万平方米/月，占全球11.51%。两年合计扩张产能约占全球总产能20%。

方竞表示：“目前来看，全球退出产能与新增产能基本持平，在TV面板的尺寸逐年递增的背景下，面板整体供需将会偏紧。”

伴随韩厂退出以及陆厂扩产进入尾声，面板供给进入稳定期，总产能将维持在1500万平方米/月左右。方竞认为，陆厂的市场占有率将从2020年的60%持续提升至70%，占据绝对主导地位。

而在国内厂商方面，京东方、TCL华星通过收购产线扩张产能，三条线合计占全球产能约10%。其中，京东方收购中电熊猫一条8.5代线和一条8.6代线，合计月产能180K，面积产能占全球7%；TCL华星收购苏州三星一条8.5代线，月产能70K，面积产能占全球2.62%。

同时，在新增产能方面，京东方、TCL华星两条10.5代线约占全球总产能15%。伴随产能扩张，国内双雄市场份额预计将在2021年底接近60%。

关于价格变化趋势，方竞认为，市场集中度的提升显著缩短了产业下行周期，未来京东方和华星光电合计份额近六成，面板价格波动性也将因此大为平缓。

Q3 TV出货量创历史新高

在需求端，由于受到疫情的影响，第二季度电视零售市场受到很大的影响，不过随着各国疫情防控得到有效控制，终端市场从5月起逐渐回暖。方竞认为疫情期间，居家时间延长增加TV需求。

从国外来看，美国销量受益于疫情补贴政策快速拉升，并维持高位；欧洲、日本等地区也伴随复工复产，在疫情后期出现TV销量快速回暖；整体来看，国外需求改善速度、幅度显著优于市场预期。

不同于国外，在国内疫情高效防控下，中国需求恢复较早，但未见报复式反弹情况；信达证券认为国内需求弱恢复有望为明年需求持续转暖蓄势，2021年伴随经济复苏与大型体育赛事恢复，国内需求有望持续改善。

在市场需求回暖的背景下，TV市场需求迅速猛增。根据TrendForce集邦咨询显示器研究处表示，受惠于北美电视需求大幅上升两成，以及上半年电视品牌厂因疫情将出货时程递延，使第三季旺季效应更加显著，出货量以6,205万台创下单季历史新高纪录。预计Q4 TV出货量将达到6453万台，再创新高。

而在IT面板方面，受益居家办公热潮，IT需求持续旺盛。长周期来看，TV仍为面板需求的主力，占比在75%以上。不过，IT面板伴随着疫情的消散，需求量将逐渐下滑。

展望2021年，方竞认为液晶面板供应依旧处于紧平衡状态。供给端，2020-2021年，综合考虑韩厂退出进度及陆厂爬坡进度，全球大尺寸面板产能基本持平。而在需求端，2020-2021年， TV面板尺寸从47.4英寸增长到49.2英寸，2021年大尺寸面板需求将增长7-8%。综上，大尺寸面板供应供需比在2021年维持在10%左右，整体处于紧平衡状态，产品价格有望维持上涨趋势，而企业的财务指标也有望获得改善。

互动问答：

网友一：陆厂扩张的背景下，国内产业链主要环节将会发生什么变化？

方竞：大陆面板厂商持续加大投入，对上游供应链的材料及设备厂发展有很大的推动。由于面板与半导体有共性，面板设备厂商的发展相对较快，国产替代率相对较高，而材料发展相较较慢。但无论是设备领域，还是材料领域，国产替代仍有充足空间。

网友二：在新形势下，全球液晶面板的供需关系将会发生怎样的变化？

方竞：在大尺寸TV领域，京东方与TCL华星已经占据了绝对话语权，竞争格局持续向好。

在IT领域，当前京东方、LGD排在前二，紧随其后的是中国台湾面板双虎群创光电与友达光电，但其产线设备老旧，未来可能会逐渐退出。而其他国内龙头也在加大布局，未来有望抢占更多市场份额。

在手机领域，三星在OLED面板目前具有较大的优势，不过，京东方、TCL华星、维信诺、深天马等国内厂商已经取得技术突破，市场占有率也逐渐提升，可以期待在更多手机上看到国产OLED屏的身影。(校对/Lee)