工商时报 2009-11-19
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• 【张志荣／台北报导】
联发科（2454）手机芯片切入一线手机大厂的美梦终于成真。摩根大通证券科技产业分析师郭彦麟昨（18）日指出，摩托罗拉11月即将推出的新款手机 WX395，即将采用联发科芯片，如果卖得不错、并协助摩托罗拉重振雄风，造成的压力将加速诺基亚把设计订单委外给联发科的意愿。
郭彦麟指出，摩托罗拉WX395将由联发科设计、TCL制造，价格尚未订定，主要功能包括：130万画素相机、蓝牙、待机时间长、轻薄，11月起在亚洲许多国家销售，这是摩托罗拉第四季将推出的新款手机之一，将由联发科试水温。
先前市场关于摩托罗拉将采用联发科手机芯片的消息曾传得满天飞，双方虽然都未承认，但郭彦麟认为，基于3项理由，摩托罗拉采用联发科芯片 将是趋势：一、新兴市场手机普及后，硬件投资报酬率将越来越低，委外已是不可避免的趋势；二、联发科可协助品牌大厂切入中国未来科技市场；三、摩托罗拉组 织重整。
郭彦麟认为，摩托罗拉若能透过联发科重振雄风，尤其是在推出双卡手机后，将会对诺基亚等一线大厂构成压力，进而转为采用联发科手机芯片，DVD与DTV产业就是例子，只要一线大厂先做，其他竞争对手在2年内就会跟进。
尽管这项利多消息激励联发科股价持稳在500元以上，外资圈sell side对联发科的疑虑仍停留在降价竞争议题上，法银巴黎证券半导体分析师陈慧明指出，联发科10与11月手机芯片出货预估分别为2,700与2,900 万套，11月营收可能会较10月略降2％，第四季将下滑20％。
陈慧明认为，联发科手机芯片降价策略短期仍看不到停止迹象，以MT6225为例，联发科在10月26日已针对一线手机厂商降价，使得二线厂商也在等待降价消息，导致目前整体产业供应链处于库存低水位与需求疲弱的情况。
至于市场颇为期待的联发科MT6253单芯片，陈慧明认为2010年中之前推出机率不高，因为：一、组装与模块端仍有问题待解决；二、仅 适用在Numonyx MCP，在MCP供给紧俏之际采用会较困难；三、由于平均销售价格（ASP）仍处于下滑阶段，公司对推行MT6253并不积极。
陈慧明指出，以展讯通信（Spreadtrum）的产品周期来看，联发科毛利率受压力的情况短期内仍无解决之道，因此仍维持「继续持有」投资评等与500元目标价，建议静待买进时机。 |
