台积电营收优于预期 市场聚焦17日法说会展望

来源:经济日报 #台积电#
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美股9日上涨,美国联准会(Fed)公布会议纪要,官员对降息幅度看法分歧,台积电第3季营收优于预期,法人认为,即将于17日举行的台积电法说会,搭配美国降息后的资金行情,可能为台股增温。

针对此次法说会,外资圈普遍关注六大重点,且多家外资法人持续看好AI半导体需求的增长,纷纷给予台积电“买进”评等,同时调升目标价。

外资圈关注六大重点,包括:一、第四季及今年营运成长成长性;二、未来五年能否实现15%到20%的年复合成长率;三、2025年先进制程晶圆代工调价是否顺利;四、2025年的营收、毛利率、及资本支出预期;五、AI及非AI(如智慧机、PC)需求状况;六、来自英特尔与三星的外包状况等。

随着对于台积电未来展望预期正向,近来不少外资机构已率先调高目标价。

营运成长性方面,大摩半导体产业分析师詹家鸿表示,第四季主要增长因素包括:AI半导体和苹果3nm芯片产量的进一步增加。

詹家鸿指出,尽管3nm带来的毛利率稀释和台湾电费上涨,第四季毛利率仍可微升至55.5%,主要受益于收入规模扩大。另外,基于CoWoS扩展计划积极,预期台积电今年的资本支出将达到320亿美元。

除了2025年AI半导体收入再次翻倍外,预计IDM外包将继续推动台积电增长。詹家鸿举例,包括英特尔将外包更多三纳米/二纳米的PC CPU产能,三星也在2025年将高频宽 存储器( HBM4)基底外包给台积电等。

在高效能运算和AI需求的强劲增长下,台积电原先计划在2026年将CoWoS产能扩展至8万片/月,但由于英伟达对此技术需求强劲,台积电决定将此计划提前到2025年底前,因此台积电未来五年有望实现15%到20%的年均复合成长率。

整体而言,2025年晶圆平均价格上涨幅度预计约落在百分之四到五间,有助于提高台积电的毛利率达二到三个百分点,进一步增强在全球半导体市场的竞争优势。


责编: 爱集微
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