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兆易创新:消费类MCU产品目前已经能看到行业见底的迹象

来源:爱集微

#兆易创新#

2022-11-01

集微网消息,近日,兆易创新在接受机构调研时表示,在NOR Flash产品上,到今年三季度大容量产品的占比还在持续上升。从出货产品看,平均容量在持续上升。在MCU产品,目前工业应用占比约50%。在经过本轮周期去库存后,工业领域仍是非常好的市场,仍是公司持续投入资源的市场。

关于美国出口管制条例的影响,兆易创新称,这些条例主要是128层以上的3D NAND Flash、18nm以下的DRAM及一些其他相关事项,目前公司业务正常进展中。

据悉,兆易创新DRAM业务目前还处于起步阶段,工作重心仍然聚焦在产品研发方面,其营收和利润占公司整体营收、利润的比重很小。明年的市场供需情况需要持续关注,但是明年的工作重心应该还是在产品研发上面,公司需要时间来做积累。

在MCU产品,目前主要是工业、消费等下游应用领域。消费类市场去库存效果明显,目前已经能看到行业见底的迹象。工业市场受宏观经济影响,现在处于去库存的阶段,但工业市场里还是有一些细分市场,如新能源市场需求还是非常旺盛。整体看工业市场的波动相对于消费市场的波动会更稳健一些。我们也了解到一些观点,认为目前市场库存情况会在今年第四季度回到正常水位,我们认为这个观点有一定道理。

就公司整体业务而言,公司在密切关注整个市场供需状况。我们是一家平台化的产品公司,多元化是公司突出的特点,包括产品的多元化、应用领域的多元化以及市场区域的海内外多元化。多元化的特点会让公司处在整体有利的地位,波动幅度会相对小一些。以过往年度看,公司业绩会有季节性波动,第三季度是旺季,因为客户会为圣诞节、元旦、春节等备货,带来电子元器件采购的旺季,之后第四季度的业绩环比第三季度会有所下滑。今年来看第三季度旺季确实不旺,但我们判断今年第四季度环比超过第三季度的可能性不大。

关于毛利率的情况,兆易创新称,毛利率取决于成本和收入。目前看成本端不太会有上涨的压力,收入取决于市场供需关系带来的产品价格变化,产品品质也会对价格有一定的溢价。去年下半年,主要因为供需关系的原因造成的较高毛利率是无法长期持续的。供需关系是会变化的,在这个过程中,公司会追求一个合理的,也是业务可长期持续的毛利率。公司的特点是多元化,有不同的产品和不同的市场,不同的应用领域,所以在销售上也会有一些不同的策略使公司整体有一个合理的毛利率。

兆易创新指出,今年上半年市场处于比较缺货的状态,存货金额相对较小,9月末来看,存货金额变高,但从周转率上看,符合公司产品生产周期加上制造过程物流环节的时间。从库存的状态看,公司库存中的绝大部分是原材料,原材料未来生产成品时弹性空间更大,便于匹配未来的需求。从产品结构看,各个产品线的库存和产品销售的结构趋同。从库存时间上看,公司库存目前绝大部分是短库龄产品。

据悉,公司今年9月发布了40nm车规产品,目前进展顺利,已经有不少客户在做design in。尽管汽车行业design in的周期比较长,但一些本土品牌的车厂已经在出货,因为公司产品在还没有发布之前,就已经有一些Alpha客户在一起调试,进展会快很多。已经上车的工规产品,我们也在研发对应型号的车规产品,后续会有相应的车规产品推出。车规产品整体进展顺利。今年汽车领域营收占整体营收的比例,目前不做指引。

兆易创新透露,行业下行周期时,在内生增长上,要练好内功,做好产品,提升管理能力,建好管理体系;在外延增长上,行业下行期是比较好的时机,公司会在MCU周边生态以及模拟等产品上积极寻找机会。就并购而言,市场估值的下调反应在企业运营中会有延迟,一些公司通过之前融资有不错的现金流,目前还没有出售意愿。就现在的并购而言,需要积极寻找机会,并谨慎做决定。

责编: 邓文标

张进

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