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【IPO价值观】扎根安防十余年,蓝色星际面临内忧与外患

爱集微·01-27 05:46·概念股  来源: 爱集微

1.【IPO价值观】扎根安防十余年,蓝色星际面临内忧与外患;
2.激智科技股东拟协议转让公司5%股份 引入战投小米科技;
3.华灿光电拟收购格盛科技33.4%股权 布局LED产业链及半导体行业领域;
4.露笑科技预计2020年净利润增长超5倍


1.【IPO价值观】扎根安防十余年,蓝色星际面临内忧与外患;


集微网报道,从20世纪80年代至今,中国安防产业已经有四十余年的发展史。

早期安防系统主要由前端的模拟摄像机、后端的矩阵、磁带录像机以及CRT监视器构成。摄像机大多被日系厂商垄断,国内自主生产技术落后,争夺代理权是行业的热点;2001年起,国内安防企业海康威视、大华股份等以DVR起步并快速发展,最终引领全球。

从日系垄断到自主可控再到引领全球,国内安防企业用时三十余年,这离不开早期扎根于安防产业赛道的一众企业的共同努力,它们见证并亲历了国内安防产业由弱到强的发展变迁。

这期间,有的企业没落了,有的企业走在了世界前列,还有一部分企业,依靠长期积累的行业经验,仍然坚守着,但随着市场集中度进一步提高,它们的市场空间正在被逐渐蚕食。

北京蓝色星际科技股份有限公司(下称“蓝色星际”)便是其中仍在坚守的一员。扎根安防产业近十五年,蓝色星际从后端存储产品发力,逐步向前端视频采集设备延伸,并结合不同行业应用需求推出了针对性解决方案,发布了系列软硬一体化的平台产品。

目前,其正赶赴创业板IPO,在此前《多项经营风险预警,蓝色星际能否通过创业板实现救赎》一文中,笔者主要分析其当前企业经营中存在的多处风险;此篇,笔者将着重分析其主营业务和前五大客户,并刨析其当前面临的市场竞争压力。

三大业务矩阵

集微网了解到,目前,蓝色星际主营业务包括安防产品销售、安防系统集成和安防相关服务三部分。

其中,安防产品包括前端视频采集、后端存储、平台产品,并为行业客户提供智能视频安管理整体解决方案。前端视频采集产品主要为视频监控摄像机,按照功能特性、清晰度、外形结构分为不同类别;后端存储产品主要为硬盘录像机,包括网络硬盘录像机、混合式网络硬盘录像机、智能视频压缩硬盘录像机;平台产品由中心平台、软件、周边产品构成的网络视频管理系统。

安防系统集成业务是根据客户要求,以中心平台、视频监控系统、智慧消防系统等为主要内容或重要组成部分,提供方案咨询、系统设计、软硬件定制开发、调试及运维的整体解决方案,满足客户个性化需求。存在涵盖前端视频采集产品、后端存储产品、平台产品构建的完整解决方案的情形,也存在仅包含某个单项产品或几项产品组合的情形。

值得一提的是,在安防系统集成业务中,蓝色星际大多使用自有品牌前端网络摄像机、后端硬盘录像机、中心平台等安防产品;也存在根据合同约定向入围安防设备供应商采购视频监控设备的情形,如海康威视、大华股份等厂商的前端网络摄像机、后端硬盘录像机、显示设备等。

这也就是说,其安防系统集成业务中并非全部营收可收入囊中,还要刨去对外采购设备的费用。

安防相关服务主要是为客户提供维护、技术开发和加工等服务。比如对客户视频监控、报警、门禁、对讲等安防系统的各个子系统进行维护保养,并按照合同约定提供7×24小时维护服务;定期派出专业技术人员对系统设备、线路进行全面巡检,确保主控设备操作灵敏有效、工作正常,对巡检中发现的系统故障进行维修等。

卖硬件设备产品为生

从财务数据来看,安防产品销售是其业绩主力军。招股说明书显示,2017年、2018年、2019年和2020上半年,蓝色星际营业收入分别为2.54亿元、2.73亿元、3.04亿元和1.31亿元。

而主营业务几乎是其全部营收来源。2017年—2020上半年,其主营业务营业收入分别为2.53亿元、2.71亿元、3.03亿元和1.31亿元。其中,安防产品销售收入分别为1.712亿元、1.99亿元、2.64亿元和1.05亿元,占其主营业务收入比例分别为67.43%、73.23%、87.18%和80.41%。

而2017年—2020上半年,安防系统集成和安防相关服务合计实现的销售收入,占主营业务收入比例分别为32.57%、26.77%、12.82%和19.59%,近三年呈现逐年递减趋势,2020上半年在安防产品销量下滑的趋势下占比微升。

这也就是说,蓝色星际当前仍然主要靠卖硬件设备产品为生。而早在多年前,在物联网技术和AI加持下,传统安防企业便开始向解决方案厂商转型,布局新领域拓宽产品线,加之传统安防产业的转型升级,要靠过去卖产品的方式实现更好的发展已经非常困难。

与此同时,当前安防产业群雄环伺,包括龙头企业海康威视、大华股份等安防厂商,华为等科技巨头利用其在云计算等方面的技术优势也在切入视频监控市场,商汤科技等人工智能技术领先企业也积极参与到智能安防市场当中。

面对激烈的市场竞争情况,由于排名靠前的品牌厂商基本是上市公司,每家都希望在资本市场有好的表现,但经济不景气带来的产业压力确实存在。为抢占市场,品牌厂商会将一些低端低价、性价比相对高的产品进一步下探,小的品牌或是以组装为主的厂商,市场空间将被进一步压缩,届时将有大量的尾部厂商会被迫退出。

若未来蓝色星际不能及时根据市场情况作出相应调整,在技术水平、定制化生产等方面保持竞争优势,等待其的,或是生与死的考验。

外患背后内忧凸显

在外部激烈的竞争环境背后,蓝色星际还面临严重的市场开拓压力。

集微网了解到,蓝色星际主要客户包括中国银行及其下级分支行、农业银行及其下级分支行、建设银行及其下级分支行等。由于其客户集中在金融等特定领域,银行分支机构较多导致合计金额较高,这也使得其客户集中度较高。

招股说明书显示,2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,蓝色星际向前五大客户销售金额合计分别为1.4亿元、1.42亿元、1.84亿元和7404.1万元,占营业收入的比重分别为55.29%、52.02%、60.4%和56.54%,均高于50%。

对此,蓝色星际表示,公司除深耕金融领域安防业务外,还在智能交通、司法、应急安全、能源、通信等其他领域积极进行安防业务拓展,拓宽盈利来源。

“但相比多年在金融领域的从业经验,在其他领域的客户基础相对薄弱,未来业务开拓可能面临一定的不确定性。”

与此同时,其还面临业务区域较为集中的风险。据了解,蓝色星际产品销往全国多个省、自治区和直辖市,业务覆盖了华北、华南、华东、西南等地区。

其中,2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,蓝色星际来自于华北地区的营业收入占主营业务收入比例分别为36.54%、40.66%、42.72%和 48.65%。

若华北地区市场竞争加剧或投资大幅下滑,且蓝色星际未能在华南、华东等其他区域进行有效的业务拓展,其将面临业绩下滑的风险。

内忧外患面前,蓝色星际面临的经营压力不容小觑,稍有不慎便将被时代抛弃。未来,等待其的,将是更为严苛的考验。(校对/Lee)


2.激智科技股东拟协议转让公司5%股份 引入战投小米科技;


集微网消息 1月26日,激智科技发布公告称,为引入战略投资者,公司持股5%以上股东香港TB、俞根伟、激扬投资、叶伍元通过协议转让的方式,将其合计持有的公司7,760,025股无限售流通股(占公司总股本比例5.00%)转让给小米科技(武汉)有限公司,股份转让价格为29.73元/股。

本次转让完成后,小米科技(武汉)有限公司持有激智科技股份7,760,025股,占公司总股本的5.00%。本次权益变动旨在引入战略投资者,优化公司股权结构。

资料显示,激智科技是一家集光学薄膜和功能性薄膜的配方研发、光学设计模拟、精密涂布加工技术等服务于一体的高新技术企业。天眼查显示,其主营业务有光学薄膜、高分子复合材料、功能膜材料、化工产品(不含危险化学品)的研发、制造及批发、零售。自主研发的BritNit光学扩散薄膜、光学增亮膜、反射膜、量子点膜、雾化膜、保护膜等产品已广泛应用于光电显示、LED照明和其他新能源领域。

目前激智科技已发展成为业内领先的显示用光学膜生产企业,未来将持续致力于研发创新,巩固公司全球高端功能性薄膜的领先地位。激智科技产品已通过三星、LGD、夏普、友达、富士康、冠捷、长虹、创维、京东方、天马、同方等众多国际、国内一线品牌终端消费电子生产厂商和液晶面板(模组)厂商认证,并陆续量产交货,在国内液晶显示器用光学膜领域占据优势竞争地位。(校对/Lee)


3.华灿光电拟收购格盛科技33.4%股权 布局LED产业链及半导体行业领域;


集微网消息 1月26日,华灿光电发布公告称,公司拟以0元价格协议收购天津慧通鑫达投资管理合伙企业(有限合伙)(简称:“慧通鑫达”)所持有格盛科技33.4%的股权,慧通鑫达对格盛科技的认缴出资金额为3,340万元(尚未实缴)。双方一致同意以转让方原始出资金额作为对价收购。因慧通鑫达认缴的3,340万元出资额尚未实缴,经双方确认,本次转让价款为0元。上述股权转让完成后,公司将承担以上 3,340万元的认缴出资义务。

资料显示,格盛科技成立于2021年1月14日,主要从事于集成电路设计;集成电路芯片设计及服务;集成电路销售;集成电路芯片及产品销售。格盛科技主要用于开展针对 LED 产业链上下游及半导体行业的投资。

本次交易完成后,华灿光电将持有格盛科技 33.4%的股权,并承担3,340万元的出资义务。

华灿光电表示,公司通过收购格盛科技,对LED产业链上下游及半导体行业领域进行投资及覆盖。本次交易对公司未来的财务状况和经营成果不会产生重大影响,以及不存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形。

(校对/Lee)


4.露笑科技预计2020年净利润增长超5倍


集微网消息,1月26日晚间,露笑科技发布2020年业绩预告,预计2020年归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元—1.96亿元,同比增长552.67%—610.69%,扣除非经常性损益后的净利润为9405万元—1.1亿元,同比增长155.65%—165.11%。

对于业绩暴增情况,露笑科技并未作出进一步解释。

值得一提的是,日前,其对外公开披露了长丰县第三代功率半导体(碳化硅)产业园的最新进展情况。截至1月20日,“合肥露笑半导体材料有限公司”(以称“合肥露笑半导体”)已购置第一期项目工业用地,相关产权证书正在办理过程中。

其中,厂房已于2020年11月底开始动工建设,预计2021年3月底前主体厂房结顶,2021年6月底前一期产线通线点亮,2021年9月底前形成产能。

集微网了解到,该产业园是露笑科技于2020年8月8日、2020年9月15日分别与合肥市长丰县人民政府、安徽长丰双凤经济开发区管理委员会签署《合肥市长丰县与露笑科技股份有限公司共同投资建设第三代功率半导体(碳化硅)产业园的战略合作框架协议》和《长丰县招商引资项目投资合作协议》。

2020年10月16日,露笑科技与合肥北城资本管理有限公司(下称“合肥北城”)、长丰四面体新材料科技中心(有限合伙)(下称“长丰四面体”)签署了《合资协议》,协议约定三方合作在安徽省合肥市长丰县投资建设“第三代功率半导体(碳化硅)产业园项目”,并共同出资设立一家有限责任公司作为本项目的项目公司。

合资公司名称为合肥露笑半导体,注册资本2亿元人民币,该部分资金将主要用于碳化硅厂房的初步建设。其中,露笑科技占47.5%,合肥北城占47.5%,长丰四面体占5%。

据了解,该产业园项目规划总投资100亿元,位于长丰(双凤)经开区,占地面积88亩,主要建设第三代功率半导体(碳化硅)的设备制造、长晶生产、衬底加工、外延制作等产业链的研发和生产基地。

项目一期投资21亿元,达产后可形成年产24万片导电型碳化硅衬底片和5万片外延片的生产能力。(校对/Lee)


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