手机产业链厂商市值大增，PCB和射频成核心增值领域

集微网消息，对于国内手机产业而言，中美贸易摩擦的影响还在持续蔓延，国内一线终端品牌的供应链体系仍在重塑，国内供应链厂商正迎来国产替代的绝佳机遇。

与此同时，5G商用带动了国内5G产业链的快速布局，整个手机产业迭代的步伐也在加速，特别是基站和终端品牌在PCB和射频前端等领域催生的众多新的产业需求，带动了产业链相关上市公司股价和市值的大幅提升。

数据宝显示，在A股市场，手机产业加速爆发，有19只股票的市值增长超百亿元，其中代工组装龙头工业富联、射频天线和连接器龙头立讯精密市值增长均超过千亿元。

九成厂商市值增长超百亿

由上表来看，在集微网盘点的22家产业链上市公司中，除了工业富联、立讯精密和闻泰科技等市值增长超千亿元之外，还有16家厂商的市值增长也超百亿。其中，立讯精密、闻泰科技、鹏鼎控股、歌尔股份、卓胜微等增长翻倍。

值得关注的是，在以上盘点的产业链上市公司中，PCB和射频前端两大领域的厂商中，市值增长的厂商所占比重较大，诸如鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、东山精密、信维通信、飞荣达及武汉凡谷等。

纵观全年PCB产业的发展，随着5G基站建设和5G智能手机换机潮的加速，以及汽车电子和工控医疗等细分领域需求增长，PCB产业迎来量价齐升，为PCB厂商创造了新一轮增长周期。

据集微网此前报道，在PCB技术迭代和产品应用升级的需求下，加之产业转移和环保高压等影响，市场逐步走向两极分化，部分中小厂商遭遇洗牌，大厂需求猛增订单排队至今年二季度，也导致PCB产业的头部厂商逐步走向“大者恒大”的格局，在覆铜板和PCB领域率先抓住5G机遇的厂商，也收获了5G PCB的首份红利。

同时，随着5G手机出货量的提升以及5G基站加速建设，给手机射频及基带等通信元器件带来极大增量。据市场预测，2020年射频市场规模增长约20%，主要包括射频前端、基带、天线等领域，其代表厂商即为闻泰科技、深南电路、沪电股份、信维通信、武汉凡谷以及飞荣达等多家5G供应链厂商，在积极布局各项产能的同时，已然开始享受5G时代带来的红利，实现平均市值增幅翻倍。

PCB和射频前端厂商市值将持续走高

在5G商用的带动下，PCB产业除了在智能手机领域需求大增之外，在新能源汽车领域的ADAS等PCB需求也持续增长，为此多家一线厂商在高端产品产能上的布局也进一步提速。

从此前集微网盘点的国内A股18家PCB厂商前三季度的业绩，其中营收增长的有16家，净利增长的厂商有15家。诸如鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、生益科技等PCB厂商其订单量明显增长。其中，行业分析师表示，明年高阶HDI产能有可能出现供需偏紧的状态，且实际上目前基于明年的高阶HDI项目部分客户已经接受供应商的涨价要求。

在此背景下，PCB厂商贯穿了5G基站建设到终端产品的整体市场需求，其价值量也将进一步提升，未来的市值增长前景也相对可观。

与此同时，在中美贸易摩擦的影响下，产业链上下游加速国产替代迫在眉睫。自此，华为积极验证导入国产半导体中可替代的物料，天线、双工器、滤波器等。

在5G天线领域，当前热销的华为Mate 30系列和P40系列等5G手机，产业链消息是其天线供应商来自信维通信和硕贝德，天线之外，华为在滤波器领域也积极验证国产供应商麦捷科技、德清华莹及无锡好达。

而在滤波器领域，5G时期基站滤波器从金属腔体滤波器向陶瓷介质滤波器演进，而目前能够具备上游陶瓷粉料配方工艺、同时具备量产介质滤波器和调试能力，并已实现批量供货的，只有艾福电子和灿勤科技。

此外，除东山精密外，武汉凡谷、大富科技及春兴精工等，都是华为扶持的陶瓷介质滤波器供应商，具备一定的量产能力。

回顾前文的市值盘点可知，以上的滤波器厂商在市值增长颇丰。特别是去年摘帽的武汉凡谷和起死回生的东山精密，其市值增长率都超百分百。在当下滤波器产能供不应求的阶段，国产滤波器厂商也迎来更多机遇，在未来的市值增长中也值得期待。（校对/Arden）