杰普特科创板IPO过会，背靠苹果面临业绩挑战

集微网消息 9月5日，上交所科创板股票上市委员会召开了2019年第21次审议会议。本次会议上，组委会审议同意了深圳市杰普特广电股份有限公司（下称“杰普特”）发行上市的申请。

回顾此前，由于VCSEL在业内备受关注，杰普特也顺势推出VCSEL模组检测自动化设备，实现了单台机台全自动的VCSEL模组测试。然而，这一领域的竞争同样激烈，为确保自身的竞争优势，杰普特也开启资本之路。

据其招股书披露，杰普特本次拟发行不超过2309.21万股，预计募集资金9.73亿元，保荐机构为中金公司和红塔证券。

此前，杰普特因短暂挂牌新三板受到市场关注，挂牌后仅20天便宣布拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。随后，杰普特又筹备创业板上市，证监会对杰普特规范性问题提出14点质疑，并对信息披露工作提出了37点质疑。2018年3月，杰普特的创业板IPO之路按下停止键。

此次，杰普特冲击科创板，依然面临之前过度依赖大客户、子公司亏损、应收账款高、存货及负债增长等问题，加之此前登陆创业板受阻的质疑，也为此次IPO埋下一定隐患。

招股书显示，杰普特近三年的营业收入分别为2.53亿元、6.33亿元、6.66亿元；净利润分别为9336万元、8766万元、618万元。其中，智能装备业务2016至2018年度营业收入分别为0.26亿元、3.43亿元、3.28亿元，2017与2018年度的增幅分别为1286.54%、-4.23%。

除此之外，该公司智能装备业务的主要大客户是苹果公司，2017年-2018年的销售收入为2.48亿元、1.54亿元，占营收比例为39.20%、23.10%。

随着苹果公司订单量在近两年大幅缩减，杰普特在业绩上过度依赖苹果的弊端也开始显现，2018年，该公司光学智能装备收入出现较大幅度下滑。

值得注意的是，目前杰普特有五家子公司已纳入合并范围。其中，已闲置7年未开展实际经营活动的惠州杰普特成为此次IPO募资项目的主要实施方，但2018年净利润为-104.40万元。

除参股公司外，另外四家子公司，也有三家处于亏损状态，2018年杰普特子公司亏损总额为-1521万元。

其中，东莞杰普特2018年净利润为-238.46万元；华杰软件2018年净利润为2594万元；新加坡杰普特2018年净利润为-1178.14万元；韩国杰普特2018年尚未开展实际经营，规划作为设在境外的激光智能状态售后服务平台。

综上来看，虽然杰普特IPO成功过会，但其仍面临较大的业绩挑战；一方面，是主要客户苹果公司近年来的产品销量增长力明显不足；另一方面则是目前多数上市公司都遇到的因不良资产拖累公司业绩的问题。如果未能及时将公司客户体系和资产结构进行改善，或许会给杰普特将来的市场竞争中制造许多不利因素。（校对/Lee）